부록

목차

APPENDIX A: 프로그램 설치

APPENDIX B: 회사명과 종목 코드

APPENDIX C: 신용등급과 대출금리 결정 방식

APPENDIX D: 산업 정보

APPENDIX E: 전략과 전술 제안

APPENDIX A: 프로그램 설치

처음 설치 파일, 일반적으로 SETUPWSR 같은 이름의 파일, 로 프로그램을 설치하고 실행한 뒤 나중에 게임을 시작하는 방법은 제2장 Getting Started의 안내를 참고하십시오.

APPENDIX B: 회사명과 종목 코드

Wall $treet Raider에서 회사 종목 코드를 입력하라는 메시지가 나타나면, IBM, GE 같은 티커 심볼을 입력해도 되고, 11번부터 1600번까지의 회사 ID 번호를 입력해도 됩니다. 프로그램은 둘 다 받아들입니다. 그러나 Raider의 DOS 버전과 달리 Windows 버전에서는 Customizer Utility 추가 프로그램을 제외하면 회사 ID 번호가 표시되지 않습니다.

이 시뮬레이션에서 사용하는 종목 코드는 실제 회사의 종목 코드와 반드시 같지는 않습니다. 예를 들어 미국 OTC나 Nasdaq 시장의 일부 회사는 다섯 글자 종목 코드를 쓰지만, 이 시뮬레이션은 1-4글자 코드만 사용합니다. 그래서 실제 코드보다 기억하기 쉬운 코드를 임의로 만든 경우가 많습니다. 예컨대 Durban Deep Mining의 실제 Nasdaq 코드가 DROOY일 수 있어도, 게임에서는 DURB처럼 더 기억하기 쉬운 코드를 사용할 수 있습니다.

Wall $treet Raider는 지속적으로 수정되는 프로그램입니다. 저자는 금융 뉴스에서 흥미로운 사건을 발견하고, 그것을 프로그램 안에 현실성과 질감을 더하는 방식으로 재현할 수 있다고 판단하면 데이터베이스를 갱신합니다. 실제 세계의 주요 회사가 이름을 바꾸거나 다른 회사에 인수되면, Wall $treet Raider의 회사명과 소유 관계도 가능한 한 맞춰 갱신하려고 합니다. 예를 들어 Hewlett Packard가 Compaq Computer를 인수했을 때, 모회사 종목 코드를 HPQ로 바꾸고 Compaq을 Hewlett Packard의 100% 자회사로 반영했습니다.

게임 안의 어떤 회사가 현실 세계에서 이름을 바꾸었거나 합병으로 사라졌다는 사실을 발견하면, 저자에게 알려 달라는 요청도 포함되어 있습니다. 이후 데이터베이스 업데이트에 반영될 수 있습니다.

APPENDIX C: 신용등급과 대출금리 결정 방식

Wall $treet Raider에서 은행을 제외한 플레이어와 회사의 신용등급, 그리고 은행 대출에 지급하는 이자율은 대체로 부채와 순자산의 비율로 결정됩니다. 부채가 순자산의 5% 미만이면 최고 신용등급인 AAA를 받을 수 있고, 이 경우 프라임 레이트로 이자를 냅니다. 신용등급이 낮을수록 현재 프라임 레이트보다 점점 높은 금리를 냅니다.

AAA 등급을 받으려면 부채가 없거나 매우 적은 것만으로는 부족합니다. 회사는 최근 4년 모두 순이익을 냈고, 현재 연도 누계 손실도 없어야 합니다.

+ 조정은 경제 성장률과 현재 게임의 난이도 등 여러 요소에 따른 추가 조정입니다. GDP 성장률 기준으로 경제 상태가 나쁠수록, 그리고 난이도가 높을수록 프라임 레이트 위의 스프레드는 커집니다. 극단적인 경우 BBB 차입자의 스프레드가 프라임보다 2.5% 높거나, C 등급 차입자의 스프레드가 프라임보다 9.5% 높을 수도 있습니다. 경제가 빠르게 성장하고 난이도가 낮으면 조정치는 작아지고, 이상적인 조건에서 BBB 이상 차입자에게는 0이 될 수도 있습니다.

D 신용등급 회사는 순자산이 음수일 뿐 아니라, 채권이 발행되어 있고 현금 이자를 지급할 현금이 부족하다면 채권 이자 지급불능 상태에 있습니다. 현금 이자를 지급하는 대신 이자는 누적되어 채권 원금에 더해집니다. 은행이나 보험회사가 아니고, 선순위 은행 부채가 없으며, 지나치게 심각한 재무 상태가 아닌 일부 D 등급 채권 발행자만 현금 이자를 계속 지급할 수 있습니다.

예를 들어 지급불능 상태인 회사의 8% 채권 1억 달러를 보유하고 있다면, 한 분기 후 현금 이자는 받지 못하지만 보유 채권 원금이 1억 200만 달러로 늘어날 수 있습니다. 채권자는 이 누적 이자에 대해 즉시 소득세를 내지는 않습니다. 다만 늘어난 원금이 나중에 매각 또는 상환 금액에 반영될 수 있습니다.

은행의 신용등급은 위 표로 결정되지 않습니다. 은행 신용등급은 순자산과 대손충당금의 합계가 총부채에서 차지하는 비율 등 여러 요소에 의해 결정됩니다. 따라서 은행은 순자산이 결손이어도 대손충당금이 충분하면 반드시 D 등급이 되지는 않을 수 있습니다. 신용등급이 좋은 은행은 CD에 같은 금리를 지급하며, AAA 은행은 은행 간 차입에 SOFR 금리를 적용받습니다. 낮은 등급의 은행은 SOFR보다 높은 은행 간 차입 금리를 부담합니다.

현재 CD 금리, SOFR, 프라임 레이트, T-Bill 금리 등 핵심 금리는 GENERAL 조사 메뉴의 Interest Rates 버튼에서 확인할 수 있습니다.

APPENDIX D: 산업 정보

부록 D는 각 산업의 변동성 수준과 전형적인 수요 성장률, 그리고 비금융 산업의 수요 성장에 영향을 주는 요인을 정리합니다. 변동성은 1이 가장 낮고 10이 가장 높습니다.

비금융 산업, 즉 은행·보험·지주/거래 회사를 제외한 산업의 수요 성장에는 다음 요인이 영향을 줍니다.

APPENDIX E: 전략과 전술

1. 전략 목표

Wall $treet Raider에서 사용할 전략을 더 자세히 보려면 제4장의 기본 전략 절을 참고하십시오. 일반적으로 전략 목표에는 다음이 포함됩니다.

좋은 고지를 선점하십시오. 산업 내에서 큰 시장점유율, 탄탄한 신용등급, 동종 산업 회사 대비 높은 사업자산 수익률을 가진 강한 회사를 지배하려고 하십시오. 주당 순자산보다 지나치게 높은 주가를 지불하지 않고 지배권을 얻으면 하방 위험을 줄일 수 있습니다.

독점을 노리십시오. 회사가 속한 산업에서 크고 빠르게 성장하거나 수익성이 높은 경쟁사를 지배해 경쟁을 줄일 수 있습니다. 그런 다음 Management Transactions 메뉴의 Set Growth Rate % 버튼으로 그 회사들의 생산능력 성장률을 낮추면 산업 수익성을 높일 수 있습니다. 그러나 산업 생산능력을 너무 많이 지배하면 상대가 반독점 소송을 제기할 수 있습니다.

은행을 확보하십시오. 여러분이나 주력 회사에 대출해 주는 은행, 또는 다른 플레이어와 그 주력 회사에 대출해 주는 핵심 은행을 지배하려고 하십시오. 은행 하나를 지배하면 여러 은행 지배로 확장할 수 있고, 상대의 신용 한도를 동결할 수 있어 매우 강력한 위치를 얻습니다. 은행을 직접 인수하거나, 은행을 이미 지배하는 회사를 인수하거나, 보험회사를 지배해 그 자금력으로 은행 인수를 시도할 수 있습니다.

느린 성장 회사를 턴어라운드하십시오. 빠르게 성장하거나 수익성이 높은 산업 안에서 느리게 성장하는 회사를 찾아 인수하십시오. 지배권을 얻은 뒤, 사업자산 투자 수익률이 좋다면 성장률을 높입니다. 시장이 더 빠른 성장률을 인식하면, 이익이 하락하지 않는 한 PER과 주가가 올라갈 수 있습니다.

유동성을 유지하십시오. 자신과 회사 모두 상당한 현금 또는 T-Bills 같은 현금성 자산을 보유하려고 하십시오. 대출 은행을 51% 절대 지배하는 경우가 아니라면 특히 중요합니다. 언제 다른 플레이어가 여러분의 대출 은행을 인수해 신용 한도를 끊을지 알 수 없기 때문입니다.

레버리지를 과도하게 쓰지 마십시오. 자신이나 지배 회사의 부채를 너무 늘리지 마십시오. 대부분의 경우 최소 BBB, 가능하면 A 이상의 신용등급을 유지하면 갑작스러운 시장 변화나 예상치 못한 재난에도 살아남기 쉽습니다. 부채가 너무 많으면 이자율이 높아질 뿐 아니라, 예상하지 못한 일이 생겼을 때 최악의 시점에 파산이나 강제 자산 매각으로 몰릴 수 있습니다.

지분 피라미드를 만들 수 있습니다. 꼭 큰 회사나 산업을 손에 넣어야 하지만 돈이 부족하다면, 무작정 채권을 발행하거나 가능한 모든 돈을 빌리는 대신 지분 피라미드를 사용할 수 있습니다. 각 회사가 아래 단계 회사의 약 20%를 보유하는 사슬을 만들면, 적은 부채로도 아래쪽의 큰 회사를 지배할 수 있습니다. 맨 아래 회사에 대한 경제적 지분은 매우 작아지지만, 지배권은 유지될 수 있습니다.

예를 들어 10억 달러를 스타트업 지주회사 1호에 넣고, 1호가 여러 차례 사모를 해 여러분 지분이 약 20%로 희석되면 회사 자산은 약 50억 달러가 될 수 있습니다. 1호가 조금 빌린 뒤 작은 지주회사 2호를 인수하고 현금을 출자합니다. 2호도 공모와 사모를 거쳐 1호 지분을 약 20%로 낮추면 더 큰 현금을 가진 회사가 됩니다. 이런 식으로 피라미드를 만들면 시간이 걸리지만, 거대한 자산을 지배할 수 있습니다.

세금을 최소화하십시오. Wall $treet Raider에서 세율은 자주 50%에 접근하거나 그 이상이 될 수 있으므로, 세금을 줄이거나 없애는 것은 순자산과 기업제국 성장에 큰 도움이 됩니다. 손실 이월, 연결 세무 신고, 배당 비과세, 세액공제, 자본이득 세율 차이를 활용하십시오.

2. 은밀한 전술

상대를 압박하기 위해 비열한 전술도 사용할 수 있습니다. 소문 유포, 괴롭히기성 소송, 반독점 소송, 은행 대출 회수, 신용 한도 동결, 경쟁 회사와의 합병을 통한 부실 자산 떠넘기기 등이 있습니다.

그러나 더러운 전술에는 위험이 있습니다. 소문을 퍼뜨리면 상대도 같은 방식으로 대응할 수 있습니다. 괴롭히기성 소송을 제기하면, 근거 없는 소송을 제기했다는 이유로 반소를 당해 질 수도 있습니다. 은행을 이용해 상대 대출을 압박하면, 상대가 다른 은행을 인수하거나 여러분의 은행을 공격할 수 있습니다.

물론 상대가 보복할 기회를 얻기 전에 여러분의 전술이 상대를 파산시킨다면 문제는 사라집니다. 금융 세계는 약육강식이고, 승자가 역사를 씁니다. Wall Street에서 성공하려면 반드시 착해야 한다고 누가 말했습니까? Wall $treet Raider에서도 같은 정글의 규칙이 적용됩니다.

포로는 잡지 마십시오.