Wall $treet Raider에서 쓰이는 용어집

Michael D. Jenkins, CPA & Attorney

알파벳순 용어집

300% 규칙 (300% RULE)

Wall Street Raider에서 쓰이는 규칙으로, 미국의 1940년 투자회사법에 바탕을 둔다. 이 법은 특정 투자회사, 즉 Wall Street Raider 안의 ETF가 순자산가치와 총부채(차입금 및 발행채권)의 비율을 300%로 유지하도록 요구한다. 펀드의 자산 가치가 하락해 순자산가치가 총부채의 세 배보다 낮아지면, 그 펀드는 부채 일부를 상환해야 하며, 필요하다면 보유 자산 일부도 매각해야 한다.

회계사 (ACCOUNTANT)

도심의 대형 오피스 빌딩에 사는, 수줍고 말수가 적은 주민이다. Beancounteris self-effacius라는 이 종은 겉보기에는 지나치게 공손하고 비위를 잘 맞추며 기쁘게 해 주려는 듯 보이지만, 이 묘한 일족을 상대해야 하는 사람들의 재정 건강에는 잠재적으로 위험하다.

주로 밤에 활동하고 머리가 벗겨지는 이 존재는 금융 숫자를 새롭고 복잡한 방식으로 배열하고 제시해, 그 밑에 깔린 현실을 일반인에게서 완전히 감추고 흐리게 만드는 기묘한 창의성으로 유명하다. 피해자들은 온화하고 믿음직해 보이는 이 밤의 존재들이 건네는 무난한 확언에 혼란스러워하면서도 안심하다가, 어느 날 아침 갑자기 가난해진 자신을 발견한다. 그때 회계사는 이미 평소의 둥지인 브라질로 옮겨 간 뒤일 수 있다. 관련 항목: "공인 암살자".

선급 대여금 (ADVANCES)

플레이어가 자신이 지배하는 회사에 선급, 즉 대여한 자금이다. Wall $treet Raider에서 이러한 선급 대여금은 요구불 대출로 취급되며, 차입 회사는 은행의 프라임 레이트와 같은 이자율을 지급한다. 빌려준 플레이어가 요구하면 언제든 상환해야 하지만, 선급 대여금은 낮은 순위의 부채, 즉 후순위 부채다. 따라서 상환 때문에 은행 대출자나 채권 보유자가 회사에 제공한 대출의 신용도가 위험해질 경우, 상환이 허용되지 않을 수 있다.

일반적으로 회사의 신용등급이 BB, BBB, A, AA, AAA 중 하나라면, 플레이어는 Wall $treet Raider에서 선급 대여금의 일부 또는 전부를 회수할 권리가 있다. 파산 시에는 은행 대출자와 채권 보유자가 먼저 변제받거나, 적어도 플레이어의 선급 대여금보다 더 높은 비율로 변제받는다는 점에 유의해야 한다.

플레이어가 마진콜을 받고 있으면, 신용도가 충분한 회사 차입자로부터 선급 대여금을 자동으로 회수하도록 강제된다. 그리고 플레이어가 다른 자산을 모두 매각했는데도 여전히 마진콜을 받고 있다면, 프로그램은 회수할 수 없는 회사 선급 대여금의 일부를 "탕감"하게 만든다. 이는 해당 회사의 신용등급을 나머지 선급 대여금을 상환받을 수 있는 수준까지 끌어올려, 플레이어가 마진콜에 대응하도록 하려는 시도다. 실제로는 이런 선급 대여금의 100%를 탕감하게 되는 경우도 흔하다.

계열사 (AFFILIATE)

Wall Street Raider에서 두 회사가 같은 플레이어 또는 같은 회사의 지배 아래 있으면, 한 회사는 다른 회사의 "계열사"다. 어떤 회사가 다른 회사 주식의 20% 이상을 직접 보유하면, 그 보유 비율만큼 자회사의 이익이나 손실을 자기 순이익에 반영한다. 이 처리는 보유 대상 회사가 반드시 "계열사"가 아니어도 적용된다.

예를 들어 ABC가 XYZ의 22%를 보유하지만, 아무 관련 없는 다른 회사나 상대 플레이어가 XYZ의 23%를 보유해 XYZ를 지배한다고 하자. 이 경우 ABC는 XYZ를 지배하지 않지만, 그래도 XYZ 이익 또는 손실의 22%를 자기 보고 이익에 포함한다.

반독점법 (ANTITRUST LAWS)

독점이나 경쟁을 줄이려는 행위를 포함해 불공정한 사업 관행을 막기 위해 설계된 법률이다. 현실 세계와 마찬가지로 Wall $treet Raider에서도 여러분의 회사는 반독점 손해배상 청구로 경쟁사에게 소송을 당할 수 있고, 가격 담합을 이유로 대중에게 소송을 당할 수도 있다. 또한 여러분의 회사 또는 회사들이 이미 지배하고 있는 산업에서 경쟁 회사를 인수하려 하면, 여러 정부 집행기관에 의해 제지될 수 있다.

현실 세계와 Wall $treet Raider 모두에서 이런 법의 주된 효과는 대개 지나치게 성공하고 잘 운영되는 회사를 처벌하고, 그 회사에서 돈을 뽑아내는 것이다. 그 돈은 보통 갈취, 즉 정치후원금이나 손해배상금의 형태를 띤다.

석면 소송 (ASBESTOS LITIGATION)

기업이 암에 걸린 것과 같다. 정확히는 재정적 암이다. 미국에 살며 주식에 투자한다면, 석면 노출과 관련해 원고 측 변호사들이 제기한 끝없는 집단소송 때문에 파산한 대기업들을 알고 있을 것이다. 석면을 다루거나 그 주변에서 일하는 것이 건강에 해롭다는 사실이 분명해진 뒤로 이런 일이 이어졌다. Johns-Manville과 Halliburton의 자회사였던 Dresser Industries 같은 회사들이 최근 몇 년의 주요 희생자다.

특정 회사에 "석면 책임 노출" 가능성이 있다는 기사가 살짝만 나와도, 그 회사 주식을 보유한 사람의 재정 건강에는 위험할 수 있다. 일단 걸려들면 변호사들은 광고를 내보내기 시작하고, 회사를 상대로 손해배상을 청구할 피해자를 모집한다. 이 과정은 한번 시작되면 결국 회사의 재정적 절단 또는 죽음으로 이어진다.

Wall $treet Raider는 이 경험을 시뮬레이션한다. 따라서 여러분이 보유한 회사에 W$R에서 "석면 노출" 문제가 생기면, 재정적 흡혈귀들에게 피가 말라 버리기 전에, 아직 팔 수 있을 때 즉시 매도하는 것이 대체로 좋다.

백워데이션 (BACKWARDATION)

상품 선물거래에서 어떤 상품의 선물계약 가격이 현재 "현물" 가격보다 낮은 매우 이례적인 상태를 가리키는 용어다. 선물가격이 현물가격보다 높은, 더 일반적인 상태는 "콘탱고"라고 한다. 백워데이션은 대체로 금리가 매우 낮거나, 일시적 공급 부족이 해소되는 경우처럼 향후 몇 달 동안 그 상품 가격이 하락할 것으로 예상될 때만 나타난다. 금이나 은처럼 부패하지 않는 상품에서는 거의 발생하지 않는다.

대손충당금 (BAD DEBT RESERVE)

은행 장부에 기록되는 회계 항목으로, 예상되는 미래 부실채권 손실에 대비한 "충당금"이다. 이 충당금은 매 분기 평가되며, 너무 낮다고 판단되면 일정 금액을 충당금에 추가하고 은행의 영업이익에 비용으로 부과한다.

실제 부실채권이 발생하면 그 손실은 손익에 직접 비용 처리되지 않고 충당금에 적용되어, 충당금을 줄이는 방식으로 처리된다. 그 결과 부실채권 비용은 해당 채권이 부실화된 해에 한꺼번에 몰리기보다 여러 해에 걸쳐 더 고르게 퍼지는 경향이 있다. 큰 대출이 부실화되었을 때 은행원이 밤에 조금 더 잘 잘 수 있게 해 주는 셈이다. 충당금을 가지고 노는 일은 은행 경영진이 즐겨 하는 취미이기도 하며, 보고 이익과 은행 주가, 나아가 경영진 보너스를 조작하는 훌륭하고 효과적인 도구이기도 하다.

대차대조표 (BALANCE SHEET)

회사나 플레이어의 자산, 부채, 순자산을 보여 주는 재무제표다. 순자산은 총자산에서 총부채를 뺀 나머지다. Wall Street Raider에서 "Financial Profile"은 플레이어나 회사에 관한 다른 관련 재무 정보와 함께 대차대조표를 일부로 포함한다.

파산 (BANKRUPTCY)

간단히 말해 망하는 것이다. 채무자, 즉 개인이나 회사가 만기가 된 부채를 갚지 못하거나, 어떤 경우에는 아직 상당한 현금을 보유하고 있더라도 남은 자산 가치가 빚진 금액보다 훨씬 낮은 상태를 뜻한다.

Wall $treet Raider에서 플레이어가 파산하면 극도의 불명예 속에서 게임에서 퇴출된다. 회사가 완전히 파산하면 모든 자산은 가능한 한 많은 부채를 갚는 데 쓰이고, 대출자, 즉 은행과 채권 보유자는 나머지에 대해 부실채권 손실을 입는다. 주주의 주식은 보통 무가치해지고 취소된다.

"챕터 11" 파산에서는 회사가 계속 영업하면서 자본구조가 "재편"된다. 경우에 따라 은행 대출자는 파산 회사에 대한 대출금을 탕감하는 대가로, 남은 회사 주식의 전부 또는 일부를 최종적으로 보유하게 된다. 주주와 정크본드 보유자는 보통 조끼 소매만 남겨진 처지가 된다. 아래의 "챕터 11 파산" 항목을 보라.

약세장 (BEAR MARKET)

여러분의 모든 주식이 날마다 새로운 저점으로 추락하고, 다른 사람들도 엄청난 돈을 잃는 냉혹하고 암울한 주식시장이다. 이는 강세장과 다르다. 강세장에서는 여러분의 모든 주식이 날마다 새로운 저점으로 추락하는 동안, 이발사부터 택시기사와 구두닦이 소년까지 다른 모든 사람이 주식시장에서 더럽게 큰돈을 벌었다고 자랑한다.

채권 상각 (BOND AMORTIZATION)

플레이어나 회사가 액면가(100)보다 낮은 가격, 예를 들어 95에 채권을 매입하면, 매수자는 그 5% 할인액을 채권 만기까지 남은 기간에 걸쳐 상각해야 한다. 그리고 그 비현금 항목을 각 회계기간의 과세소득에 포함하는 동시에 채권의 취득원가에 더해야 한다. 이를 채권 할인 상각이라고 한다.

예를 들어 XYZ 채권을 95에 매입하고, 채권 할인액 1.50(액면가의 1.5%)을 소득에 포함할 만큼 오래 보유했다면, 조정 취득원가는 96.50으로 증가한다. 따라서 그 채권을 97에 팔면 이익은 0.5(97.00 - 96.50)에 그친다. 반대로 그 채권을 100에 만기상환될 때까지 보유했다면, 그때까지 할인액 5.00 전부가 소득으로 보고되고 취득원가에 더해졌을 것이므로, 상환 시점에는 손익이 없다.

채권 프리미엄 상각은 채권 할인 상각의 거울상이다. 다만 전환사채, 즉 발행 회사의 주식으로 전환할 수 있는 채권을 프리미엄을 주고 매입한 경우에는 채권 프리미엄 상각이 허용되거나 요구되지 않는다. 따라서 비전환사채를 103에 매입했다면, 3.00(액면가의 3%)을 채권의 남은 기간에 걸쳐 상각한다. 이는 매년, W$R에서는 각 분기마다 남은 프리미엄의 일부를 비현금 세무 공제로 비용 처리한다는 뜻이다. 비용 처리된 프리미엄 금액은 채권의 조정 취득원가를 줄인다.

매입한 채권의 할인액을 상각하든 프리미엄을 상각하든, 효과는 채권이 상환되기 직전까지 할인액 또는 프리미엄이 모두 상각되어 상환 시점에 손익이 없도록 만드는 것이다. 반면 전환사채를 115처럼 프리미엄을 주고 매입했다면 그 프리미엄은 상각되지 않는다. 따라서 채권이 만기에 액면가 100으로 상환되면 15(115 - 100)의 손실이 생긴다. 이 시뮬레이션에서 채권 할인 및 채권 프리미엄 상각 규칙은 개인 플레이어와 회사에 똑같이 적용된다.

장부가치 (BOOK VALUE)

순자산을 뜻한다. 현실 세계에서 "장부" 가치는 보통 회사 장부에 기록된 자산의 취득원가에서 부채 금액을 뺀 값을 가리킨다. 이때 취득원가는 그 자산이 현재 실제로 얼마의 가치가 있는지와 반드시 관련이 있는 것은 아니다.

Wall Street Raider에서는 대부분의 시장성 자산, 즉 주식과 상품이 현재 시장가치로 반영된다. 따라서 Wall Street Raider에서 "장부가치" 또는 "순장부가치"는 회사의 순자산과 신용도를 더 가깝게 보여 준다. 은행이나 보험회사가 보유한 채권은 조정 취득원가, 즉 원래 취득원가에 할인 또는 프리미엄 상각을 더하거나 뺀 "세무상 취득원가"로 장부가치에 반영된다. 다만 채권이 부도 상태, 즉 신용등급 "D"라면 조정 취득원가보다 낮을 때 현재 시장가치로 평가된다. 회사 주식은 그 사업의 수익성이 높은지 여부와 다른 요인에 따라 "장부가치"보다 훨씬 높게, 또는 다소 낮게 거래될 수 있다.

거품 (BUBBLE)

활활 타오르던 강세장이 끝난 뒤, 수플레가 꺼지고 일찍 빠져나온 내부자들을 제외한 모두에게 드레스덴 폭격 뒤의 폐허 같은 주식 포트폴리오만 남았을 때, 뒤늦게 붙는 이름이다.

"거품" 뒤에는 예외 없이 몇 년 동안의 주가 폭락, 실업 급증, 분노에 찬 책임 공방, 끝없는 정부 청문회와 조사가 따라온다. 대개 그 조사는 거품이 기괴한 크기로 부풀어 오르는 동안 닭장을 지키라고 세워 두었던 바로 그 여우들이 맡는다.

사업자산 (BUSINESS ASSETS)

Wall $treet Raider에서 사업의 영업자산을 뜻하며, 때로는 "자본자산"이라고도 한다. 공장과 장비, 트럭, 항공기, 선박, 또는 회사가 사업 규모와 매출을 늘리기 위해 투자하는 모든 종류의 영업자산을 포괄하는 말이다. 다만 재고자산이나 매출채권 같은 "운전자본"은 제외된다.

Wall $treet Raider에서는 사업자산 1달러가 연간 매출 1달러를 만들어 내는 것으로 가정한다. Wall $treet Raider에서 "비사업자산"에는 운전자본, 현금, T-Bills, 채권, 다른 회사 주식, 옵션이나 선물 같은 파생상품 계약, 은행의 경우 대출 포트폴리오가 포함된다. 이들은 모두 "무형" 자산으로 취급되지만, "운전자본"에 재고 항목이 포함된다고 가정되는 범위에서는 예외다.

자사주 매입 (BUYBACK)

LBO, 즉 차입매수나 그린메일 자사주 매입처럼, 회사가 특정 주주로부터 자기 회사 주식을 사들여 취소하는 거래다. 회사가 주당 순자산가치보다 낮은 가격으로 자기 주식을 되사면, 남은 주주들의 주당 가치가 높아지는 경향이 있다.

CD 또는 양도성예금증서 (CDs OR CERTIFICATES OF DEPOSIT)

은행의 이자 지급 예금이다. Wall $treet Raider 버전 8.50 이후에는 플레이어와 회사가 더 이상 CD에 투자하지 않는다. 대신 이들의 "현금", 즉 은행 계좌는 예금자에게 이자를 지급하지 않는 은행 요구불예금으로 구성된다. 플레이어와 회사는 현금의 일부 또는 전부를 "현금성 자산"인 Treasury bills에 투자할 수 있으며, Treasury bills는 보통 채권이나 그 밖의 장기 또는 덜 안전한 투자보다 낮은 이자를 번다.

"CD 금리"는 은행이 "Public"의 CD 예금에 지급해야 하는 이자율이다. 은행의 "Public" 예금 대부분, 보통 약 90%는 CD 형태이며, 은행은 이 예금에 이자를 지급해야 한다. 다만 신용등급이 "A"보다 낮은 은행은 CD 예금에 대해 CD 금리보다 다소 높은 이자율을 지급해야 한다.

콜옵션 (CALL OPTION)

합의된 기간 동안 특정 가격에 주식을 살 수 있는 옵션이다. 콜옵션을 매수하는 사람은 기초 주식이 오를 것에 베팅한다. 콜옵션을 매도하거나 공매도하는 사람은 그 주식이 하락하거나, 움직이지 않거나, 오르더라도 조금만 오를 것에 베팅한다.

생산능력 성장 (CAPACITY GROWTH)

공장과 장비 같은 "사업자산"의 증가다. 현실 세계와 마찬가지로 Wall $treet Raider에서도, 한 산업 전체의 생산능력, 즉 공급이 그 산업 제품에 대한 수요보다 오랫동안 더 빠르게 증가하면 그 산업의 수익성은 악화되는 경향이 있다. 반대로 수요가 공급보다 더 빠르게 증가하면 수익성은 개선되는 경향이 있다.

자본자산 (CAPITAL ASSETS)

W$R에서는 "사업자산"과 같은 뜻이다. W$R에서는 사업자산 또는 자본자산에 투자된 1달러가 매출 1달러를 만들어 낸다고 가정한다. 따라서 1억의 사업자산이 1억의 매출을 만들어 내고 1,200만의 "자본수익"을 냈다면, 자본수익률은 12%가 될 수 있다. Wall $treet Raider가 매출과 자본자산이 같다고 가정하기 때문에, 이는 본질적으로 매출 이익률과 같다.

이 계산에는 이자, 세금, 자산 처분 손익 같은 비영업 비용이나 CEO 급여, 또는 이자와 배당 같은 다른 종류의 수입은 고려되지 않는다. Wall $treet Raider의 "자본자산 수익률"은 "자기자본수익률"과 거의 관련이 없다. 더 자세한 내용은 자기자본수익률 정의를 보라.

자본 출자 (CAPITAL CONTRIBUTION)

지배주주가 자회사에 돈이나 자산을 주입하거나 "출자"하는 것이다. Wall $treet Raider에서는 지배주주가 자회사 주식의 100%를 보유하고 있어야만 그 자회사에 자본을 출자할 수 있다.

자본 출자는 플레이어나 모회사가 보유한 돈, 주식, 채권, 사업자산을 자회사로 옮기는 데 쓰인다. 예를 들어 자회사가 세무상 결손금 이월액을 보유하고 있어, 자금이나 자산을 투자해 벌어들일 소득을 그 결손금으로 막아낼 수 있을 때가 있다. 또는 자회사가 매우 수익성 높은 산업에 속해 있고 빠르게 확장해야 할 때도 자본 출자가 필요할 수 있다.

챕터 11 파산보호 (CHAPTER 11 BANKRUPTCY)

"영업 파산"이라고도 불리며, 채무자가 해체되지 않고 계속 영업하는 형태다. 챕터 11 파산, 또는 회생절차는 기업 파산 중 덜 심한 형태로, 길을 잃은 회사가 부채 부담을 어느 정도 덜고 마음을 고쳐먹어 어떻게든 살아남기를 바라는 일종의 중간 수용소 같은 것이다. 물론 대개는 희망사항에 가깝다.

Wall $treet Raider에서 이는 주주와 정크본드 보유자가 자기 주식이나 회사가 자신에게 빚진 금액의 일부 또는 전부를 손실 처리해야 한다는 뜻이다. 은행도 파산 회사가 은행에 진 빚 중 일부, 다만 더 작은 비율을 손실 처리한다. 현실 세계와 마찬가지로 Wall $treet Raider에서도, 파산 회생절차에서는 주주가 보통 완전히 날아가며, 채권 보유자와 파산 회사에 선급 대여금, 즉 요구불 대출을 제공한 플레이어가 은행보다 훨씬 큰 타격을 입는다.

은행 대출은 채권 보유자에게 진 채권 부채보다 "선순위"다. 실무적으로 말하면, 은행장들은 운전기사가 모는 리무진을 타고 출근하는 특권을 포기하고 싶어 하지 않으므로, 은행가들이 함께 큰 손실을 입기보다는 미망인과 고아, 그 밖의 소액 투자자들이 파산 회사 채권에 넣은 평생 저축을 잃고 규칙적으로 식사하는 일까지 포기해야 한다는 뜻이다.

단체교섭 (COLLECTIVE BARGAINING)

정부와 공무원 노조 사이에서 이루어지는 방식으로 말하자면, 담합 교섭이다.

연결 세무신고 (CONSOLIDATED TAX RETURNS)

현실 세계와 마찬가지로 Wall $treet Raider에서도, 어떤 회사가 다른 회사의 80% 이상을 보유하면 일반적으로 그 자회사와 함께 "연결" 세무신고를 한다. 이때 두 회사의 과세소득을 합산하고, 둘을 대상으로 하나의 세금을 납부한다.

한 회사에는 과세소득이 있고 다른 회사에는 손실이 있을 경우, 회사법은 보통, 그리고 Wall $treet Raider는 반드시, 과세소득이 있는 회사가 "손실 회사"의 세무상 손실 일부 또는 전부를 사용해 절감한 세금만큼 그 손실 회사에 보상하도록 한다. Wall $treet Raider에서는 이 모든 처리가 자동으로 이루어진다.

현실 세계에서 연결 세무신고는 매우 복잡하고 지루한 절차이며, 덕분에 많은 회계사 무리가 높은 임금을 받으며 고용 상태를 유지한다. Wall Street Raider는 대체로 미국의 연결 세무신고 규칙을 따른다. 다만 현실 세계에서는 모회사가 미국 법인이고 자회사가 다른 나라에 설립된 경우처럼 연결 세무신고가 항상 가능한 것은 아니지만, Wall $treet Raider는 그런 제한을 두지 않는다. Wall $treet Raider에서는 80% 이상 보유한 모든 자회사가 모회사와 함께 "연결 신고" 기준으로 세금을 낸다.

콘탱고 (CONTANGO)

상품 선물거래에서 콘탱고는 특정 상품의 선물가격이 "현물" 가격보다 어느 정도 높은 일반적인 상태다. 이는 보통 돈의 시간가치를 반영한다. 선물가격이 실제로 현물가격보다 낮은 훨씬 드문 상태는 "백워데이션"이라고 한다.

지배 회사 (CONTROLLED CORPORATION)

Wall $treet Raider에서는 플레이어(및 그 플레이어가 지배하는 회사들) 또는 단일 회사가 어떤 회사의 20% 이상을 보유하면, 그 회사는 최대주주의 지배 아래 있는 것으로 간주된다. 그 최대주주 회사 자체를 지배하는 사람이 있다면, 그 사람도 함께 지배권을 가진다.

따라서 여러분이 ABC 회사의 51%를 보유하면 ABC를 지배한다. 또한 여러분이 XYZ 회사의 10%를 보유하고 ABC가 또 다른 10%를 보유한다면, 다른 플레이어나 회사가 XYZ의 20% 이상을 보유하지 않는 한 여러분은 XYZ도 지배할 수 있다.

전환사채 (CONVERTIBLE BONDS)

회사가 발행한 채권 중 그 회사의 주식으로 전환될 수 있는 채권이다. 현실 세계와 Wall Street Raider 모두에서 전환은 회사 주식이 채권 계약서에 정해진 "전환가격" 이상에서 거래될 때만 일어난다.

예를 들어 액면가 1,000달러 채권의 전환가격이 주당 40달러로 정해져 있다면, 만기 또는 조기상환 시점에 주식이 40달러보다 높게 거래될 때에만 그 채권은 주식으로 전환된다. 전환가격이 40달러라는 말은 각 채권이 보통주 25주로 전환될 수 있다는 뜻이다(40달러 x 25 = 1,000달러). 따라서 채권 만기 때 주가가 50달러라면 채권 보유자는 현금 1,000달러 대신 1,250달러 가치의 주식 25주를 받는다. 반대로 주가가 30달러라면 25주의 가치는 750달러에 불과하므로, 회사는 만기 시 각 채권의 액면가 1,000달러를 현금으로 지급해야 한다.

커버드 콜 옵션 (COVERED CALL OPTIONS)

매도자가 기초 주식을 보유한 상태에서 공매도한 옵션이다. 이는 일반적으로 보수적인 투자기법이다. 옵션을 팔아 상당한 금액, 즉 "옵션 프리미엄"을 받기 때문에 주식 보유 위험이 줄어든다.

옵션에 대해서는 숏 포지션을 보유하므로, 주가가 급등하면 원래라면 위험할 수 있다. 하지만 주식을 보유하고 있으므로 그 위험에 대해 "커버"되어 있다. 옵션을 되사고 싶지 않다면 옵션 행사를 그대로 허용해 보유 주식이 호출되어 넘어가게 하면 된다. "커버드 콜"은 "네이키드 콜"의 반대다. 네이키드 콜은 기초 주식을 보유하지 않은 상태에서 콜을 공매도하는 고위험 행동이다. Wall $treet Raider에서는 은행이나 보험회사를 포함한 모든 회사가 커버드 콜 옵션을 매도할 수 있다.

공인회계사 (CPA)

Certified Public Assassin, 즉 공인 암살자다. Certified Public Accountant, 곧 공인회계사 또는 Bean Counter라고도 한다. CPA 법인은 독립적인 외부 감사인이라고 되어 있지만, 실제로는 감사를 받는 회사가 후하게 보수를 지급한다. 그 대가로 CPA 법인은 회사의 재무제표를 검토했고, 회사 재무 담당자들이 지어낸 숫자에 축복을 내렸다고 "인증"한다.

그 숫자가 아무리 터무니없고 기괴하더라도, 장밋빛 재무제표를 내놓는 회사가 재정적 임종 침대에 얼마나 가까이 가 있더라도 마찬가지다. CPA는 자신에게 먹이를 주는 손을 무는 것으로 알려져 있지 않다.

암호화폐 (CRYPTOCURRENCY)

비트코인과 이더리움 같은 사적 "통화"로, 복잡한 블록체인 원장 기술을 사용해 그 통화로 이루어진 모든 사람의 모든 거래 기록을 유지한다. 이러한 기술은 매우 낮은 비용의 안전한 거래를 가능하게 하며, 종종 익명성도 제공한다. 이 때문에 비트코인은 일반 범죄자, 특히 "랜섬웨어" 제작자가 선호하는 결제 수단이 되었다. 랜섬웨어란 피해자의 컴퓨터를 감염시키고 모든 파일을 암호화한 뒤, 피해자가 범죄자에게 비트코인으로 몸값을 지불해야 파일을 해독해 다시 사용할 수 있게 만드는 악성코드다.

핵심적으로 암호화폐는 보통 인터넷에서 사용되도록 설계된 탈중앙화 디지털 화폐다. 2008년에 출시된 비트코인은 최초의 암호화폐였고, 여전히 압도적으로 가장 크고 영향력 있으며 가장 잘 알려져 있다. 그 뒤 비트코인과 이더리움 같은 다른 암호화폐는 정부가 발행한 돈의 디지털 대안으로 성장했다.

특히 비트코인의 가치는 기하급수적으로 증가했다. 비트코인은 총 2,100만 단위만 생성되도록 되어 있기 때문에, 가격이 여러 해 동안 계속 오르고 더 많은 돈이 제한된 디지털 통화 공급을 얻기 위해 몰려들면서, 소규모 이용자나 거래자는 점점 더 작은 비트코인 조각을 사고팔아야 하게 되었다.

비트코인이나 다른 암호화폐를 초기에 산 사람들은 큰 재산을 벌었지만, 많은 회의론자들은 가격 급등을 1600년대 네덜란드 튤립 구근 거품 또는 광풍, 혹은 행운의 편지나 폰지 사기에 비유해 왔다. 일찍 들어온 "투자자"는 제때 팔면 잘되지만, 늦게 들어온 투자자가 손해를 떠안고 남는 구조라는 것이다. 이러한 무형자산의 희미하고 실체 없는 성격 때문에 가격은 심하게 출렁이는 경향이 있다.

Wall Street Raider는 사용자가 투기할 수 있는 또 하나의 자산군으로 암호화폐, 즉 비트코인과 이더리움을 추가했다. 또한 둘 모두에 대한 선물거래도 추가해, 현실 세계 암호화폐의 가격 움직임을 대략 모사하는 "와일드 웨스트"식 가격 행동을 보여 준다.

경기민감 (CYCLICAL)

경기순환에 민감하게 반응하는 산업이나 주식을 말한다. 경기 확장기에는 수요와 이익이 늘고, 침체기에는 급격히 악화될 수 있다.

부채자본비율 (DEBT-TO-EQUITY RATIO)

회사의 총부채가 순자산, 즉 자기자본에 비해 얼마나 큰지를 보여 주는 소수 또는 비율이다. 예를 들어 자산 14억에서 부채 4억을 뺀 순자산이 10억인 회사라면, 부채자본비율은 부채 4억을 자기자본 10억으로 나눈 0.40, 즉 40%다.

일반적으로 이 비율이 높을수록 회사는 더 레버리지되어 있고 위험하다. 5대1처럼 매우 높은 부채자본비율은 회사의 자기자본이 얇아, 비교적 짧은 손실 기간만으로도 자기자본이 사라지고 파산으로 밀려날 수 있음을 뜻한다. W$R에서 회사는 보통 은행 신용 한도 아래에서 순자산의 1배, 즉 100%까지 빌릴 수 있다. 다만 회사의 은행 대출이 대출은행 전체 대출 포트폴리오의 25%를 넘으면 신용 한도가 동결될 수 있다.

Wall Street Raider에서는 차입자가 보유한 옵션은 내가격인 부분만 순자산에 포함된다. 예를 들어 주가가 35달러일 때 행사가격 30달러 콜옵션의 시장가격이 9달러라도, 은행 대출과 신용등급 목적의 부채자본비율 계산에서는 내재가치 5달러만 인정된다.

요구불예금 (DEMAND DEPOSITS)

예금자가 요구하면 즉시 인출할 수 있는 은행 예금이다. 보통 당좌예금이나 보통예금에 해당한다. Wall $treet Raider에서는 현금성 자산 또는 은행 부채의 성격으로 나타날 수 있다.

배당 (DIVIDEND)

회사가 주주에게 이익의 일부를 현금으로 지급하는 것이다. 배당은 주주에게 직접 수익을 제공하지만, 회사 내부에 남는 현금을 줄인다. Wall $treet Raider에서는 배당 정책이 주가, 현금흐름, 지배주주의 전략에 영향을 준다.

배당성향 (DIVIDEND PAYOUT RATIO)

회사가 순이익 중 얼마를 배당으로 지급하는지를 나타내는 비율이다. 배당성향이 높으면 주주에게 현금이 많이 돌아가지만 회사의 재투자 여력은 줄어든다. 낮은 배당성향은 성장 투자나 부채 상환 여력을 남긴다.

배당수익률 (DIVIDEND YIELD)

주가 대비 연간 배당금의 비율이다. 배당수익률이 높으면 주가에 비해 배당이 크다는 뜻이지만, 회사의 위험이 높거나 배당 삭감 가능성이 반영된 결과일 수도 있다.

EBITDA (EBITDA)

Earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization의 약자다. 이자, 세금, 감가상각비, 무형자산상각비를 차감하기 전 이익을 뜻한다. 일부 투자분석가는 주식을 평가할 때 순이익보다 EBITDA를 보기도 한다. 이자비용은 주로 차입 규모에 좌우되고, 세금은 사업 지역 같은 요인에 영향을 받으며, 감가상각과 상각은 과거 거래를 회계적으로 배분하는 비현금 비용이기 때문에, EBITDA는 단기 영업 효율을 순이익보다 더 잘 보여 줄 수 있다.

EBITDA는 특히 EBITDA 대비 이자비용 비율을 통해 회사가 부채를 감당할 수 있는지 평가할 때 유용하다. 다만 가장 큰 약점은 경쟁력을 유지하는 데 필요한 설비투자 부담을 반영하지 않는다는 점이다. 따라서 EBITDA만으로 실제 현금흐름 필요액을 정확히 볼 수는 없다.

Wall Street Raider에서는 감가상각비를 별도로 분리하지 않으므로 EBITDA를 정확히 계산할 수 없다. 모든 자본지출마다 세부 회계를 처리하면 계산량이 지나치게 커지기 때문이다. 대신 W$R에서는 자본지출률을 자본자산의 순증감, 즉 총자본지출에서 감가상각을 뺀 금액으로 단순화한다. 시뮬레이션에서 자산 기반이 줄어드는 것은, 기업이 신규 자본투자를 하지 않고 자본자산이 점차 노후화되도록 두는 것처럼 현금을 만들어 낸다.

주당순이익 (EPS)

회사의 순이익을 발행주식 수로 나눈 값이다. 주식 한 주가 벌어들인 이익을 나타내며, 주가수익비율(PER) 계산의 기초가 된다.

지분법 회계 (EQUITY METHOD OF ACCOUNTING)

회사가 자회사 지분을 회계 처리하는 인정된 방식 중 하나다. 보통 자회사 주식의 20% 이상을 보유하지만, 재무제표를 완전히 연결할 만큼은 보유하지 않은 경우에 쓰인다. 이 방식에서는 모회사가 자회사 이익 또는 손실 중 자기 지분율에 해당하는 금액을 모회사 보고 이익에 포함한다.

Wall $treet Raider는 어떤 회사가 다른 회사 주식을 20% 이상 보유하면, 그 회사를 지배하지 않더라도 이 규칙을 적용한다. 다른 회사 주식 보유에서 발생한 이익이나 손실이 지분법으로 보고되는 경우, 그 회사에서 받은 배당은 이익 보고서상 수입으로 처리되지 않는다. 다만 배당을 받은 모회사는 미국 세법식으로 받은 배당의 35%를 과세소득에 포함하고 그 금액에 대해 세금을 낸다.

상장지수펀드 (ETF (EXCHANGE-TRADED FUND))

거래소에서 주식처럼 사고팔 수 있는 투자펀드다. 보통 특정 지수나 자산군을 추종한다. Wall $treet Raider에서 ETF는 투자회사처럼 취급되며 300% 규칙 같은 제한을 받을 수 있다.

초과손실계정 (EXCESS LOSS ACCOUNT)

모회사가 80% 이상 보유한 자회사 주식에 대해 발생하는 음수의 세무상 취득가액이다. 이런 상황은 드물지만, 모회사와 80% 이상 보유 자회사가 연결 세무신고를 할 때 조정 결과로 생길 수 있다.

초과손실계정이 있는 자회사 주식을 일부 매각하더라도 모회사가 여전히 80% 이상을 보유한다면, 과세이익은 매각대금에 초과손실계정 중 매각분에 해당하는 금액을 더해 계산한다. 예를 들어 초과손실계정, 즉 음수 세무상 취득가액이 -9,000만이고 모회사가 자회사 주식 90%를 보유한 상태에서 10%를 3억에 판다면, 과세이익은 3억에 9,000만의 1/9인 1,000만을 더한 3억 1,000만이 된다. 매각 뒤 남은 80% 지분에 대한 초과손실계정은 -8,000만이 된다.

모회사의 자회사 보유율이 80% 아래로 내려가면, 대부분의 경우 초과손실계정 전액을 과세소득으로 환입해야 한다. 주식 매각, 자회사 파산으로 인한 주식 무가치화, 주식공모, 합병, 또는 원래는 비과세인 자회사 주식 분사 때문에 보유율이 낮아지는 경우가 모두 포함된다. 예외는 100% 보유 자회사를 비과세 청산하는 경우다. 이 경우 초과손실계정은 환입되지 않으며, Wall $treet Raider와 현실 미국 세법 모두에서 유용한 세무상 허점으로 작동한다.

연방예금보험공사 (FDIC)

Federal Deposit Insurance Corporation의 약자로, 은행이 파산할 때 은행 예금을 보장하는 미국 연방기관이다. Wall $treet Raider에서 FDIC는 재무난에 빠진 은행에 배당을 줄이거나 없애도록 강제할 수 있다. 은행이 너무 깊은 재무 구멍에 빠지면 FDIC가 은행을 인수하고 기존 주주가 보유한 주식을 취소한 뒤, 새 자본을 투입해 은행을 새 소유 구조 아래 되살릴 수도 있다.

소액 예금자는 보통 예금을 잃지 않지만, FDIC 보장 한도를 넘는 대규모 예금자는 일부 예금을 잃을 수 있다. 현실에서도 FDIC의 재원은 충분하지 않은 경우가 많아, 많은 은행이 동시에 실패하면 보장기관의 구제 대신 대형 예금자가 예금의 상당 부분을 bail-in, 즉 강제 손실 부담으로 흡수하는 방식이 쓰일 수 있다. W$R에서도 은행이 무너질 때 현금, 즉 요구불예금은 완전히 안전한 자산이 아니다.

연방거래위원회 (FTC)

미국의 Federal Trade Commission이다. 반독점, 불공정 거래, 소비자 보호 관련 규제를 담당한다. Wall $treet Raider에서는 합병, 독점, 경쟁 제한 행위와 관련된 정부 규제기관으로 등장할 수 있다.

연방기금 (FEDERAL FUNDS)

미국 은행들이 연방준비제도에 보유한 지급준비금 잔액이며, 은행 간 단기 대출의 대상이 된다. 연방기금 금리는 금융시장 전반의 단기금리 기준 역할을 한다.

연방준비은행 (FEDERAL RESERVE BANK)

미국 중앙은행 제도인 연방준비제도의 지역 은행이다. 통화정책, 지급결제, 은행 감독, 금융시장 안정에 관여한다.

사기 (FRAUD)

중요한 사실을 속이거나 숨겨 다른 사람에게 손해를 입히고 이익을 얻는 행위다. Wall $treet Raider의 금융 세계에서는 회계, 증권, 경영, 거래와 관련한 사기 위험이 항상 존재한다.

국내총생산 (GDP)

Gross Domestic Product의 약어다. 한 나라에서 일정 기간 생산된 재화와 서비스의 총가치를 말한다.

황금낙하산 (GOLDEN PARACHUTE)

인수나 경영권 변경으로 임원이 퇴임할 때 큰 보상금을 지급하도록 한 계약 조항이다. 경영진에게 안전망을 제공하지만, 주주 입장에서는 과도한 보상으로 보일 수 있다.

영업권 (GOODWILL)

회계 용어로 영업권은 사업이나 사업 일부를 매수할 때 매수가격 중 무형자산으로 배분되는 부분이다. 이론적으로는 인수한 사업자산의 우월한 수익력을 반영한다. 예를 들어 실제 자산이라고는 사무용품과 낡은 책상 몇 개뿐인 수익성 좋은 서비스 회사를 10만 달러에 산다면, 매수가격 대부분은 영업권으로 배분될 것이다.

W$R에서 회사가 다른 회사로부터 사업자산 10억을 매입하는데, 그 자산이 평균보다 높은 투자수익률을 내고 있다면, 매수자는 수익성 수준에 따라 추가 프리미엄을 지급해야 한다. 예를 들어 사업자산 10억을 사기 위해 12억을 내야 한다면, 2억의 프리미엄이 영업권이다. 이 금액은 매수자의 재무제표에 Unamortized Goodwill, 즉 미상각 영업권이라는 자산으로 표시된다.

영업권은 회계상 자산이지만 실제 현금 창출 자산은 아니다. W$R에서는 남은 영업권 잔액의 분기당 5.4%, 연간 약 20%가 점진적으로 상각되어 비용 처리된다. 예를 들어 영업권 2억을 취득했다면 첫해 약 4,000만이 상각되어 미상각 영업권은 1억 6,000만으로 줄고, 다음 해에는 그 잔액의 20%인 3,200만이 상각된다. 이 상각은 비현금 비용이고 세무상 공제되지만 보고 영업이익도 줄인다.

인수한 사업자산이 경기 악화나 경영 실패로 손실을 내기 시작하거나, 영업권이 회사 순자산의 100%를 넘거나, 회사 사업자산의 75%를 넘는 경우에는 더 빠른 상각이 발생할 수 있다. 잔액이 1,000만 미만으로 떨어지면 다음 분기에 남은 금액이 모두 상각된다. 회사가 파산 절차를 거치면 장부에 남은 영업권은 모두 상각해야 한다. 회사가 더 이상 우월한 수익성을 내지 못한다면 그 영업권은 존재하지 않는 것으로 보기 때문이다. 따라서 영업권이 큰 차입자가 파산하면, 그 자산은 현금화되지 않고 사라지므로 대출자의 손실이 커질 수 있다.

그린메일 (GREENMAIL)

기업 사냥꾼이 대상 회사 주식을 상당량 사들인 뒤, 경영진이 일자리를 잃을 인수를 두려워해 그 지분을 현재 시장가격보다 훨씬 비싸게 되사도록 만드는 관행이다. 사냥꾼은 회사를 떠나 다른 대상을 찾겠다는 약속의 대가로 돈을 받아내며, 그 돈이 흔히 그린메일이라고 불린다.

Wall $treet Raider에서는 지배권이 없는 회사 주주가 보유한 주식에 대해 그린메일 자사주 매입을 할 수 있다. 그러나 플레이어가 보유한 주식이나, 그린메일을 지급하는 회사와 같은 플레이어가 지배하는 회사가 보유한 주식에는 사용할 수 없다. 그것은 노골적인 사기이기 때문이다.

국내총생산 (GROSS DOMESTIC PRODUCT)

한 나라의 경제에서 일정 기간 생산된 최종 재화와 서비스의 총가치다. GDP와 같은 개념이다.

지주/거래 회사 (HOLDING/TRADING COMPANY)

스스로 영업 사업을 적극적으로 하지 않고, 하나 이상의 영업 자회사 주식을 보유하는 회사다. Wall $treet Raider에서는 은행이나 보험회사를 제외하고 사업자산을 더 이상 보유하지 않는 회사가 지주/거래 회사로 분류된다.

회사가 일단 지주회사가 되면, Buy/Sell 메뉴의 Buy Corporate Assets 버튼으로 기존 회사의 사업자산을 사거나 새 사업자산을 취득해 은행, 보험, ETF를 제외한 원하는 산업에 진입할 수 있다. 또 다른 방법은 그 회사가 다른 회사의 100% 자회사일 때, 모회사가 Finance 메뉴의 Capital Contribution 버튼으로 자기 사업자산 일부를 자회사에 자본출자하는 것이다.

다만 지주회사가 결손금 이월액을 가지고 있다면, 사업자산을 취득해 새 사업에 진입할 때 그 결손금은 사라진다. W$R에서 지주/거래 회사는 다른 회사 주식에 투자하는 것뿐 아니라 풋옵션과 콜옵션, 상품 선물, 실물 상품, 금리 스왑을 사고팔 수 있다.

인덱스 펀드 (INDEX FUND)

주가지수의 움직임을 추종하도록 설계된 투자펀드다. ETF가 인덱스 펀드 형태일 수 있다. 이 시뮬레이션의 일부 인덱스 펀드는 지수 선물을 대량 매수하거나 공매도해 실제 지수 움직임의 효과를 2배 또는 3배처럼 몇 배로 확대하는 레버리지 구조를 가진다.

W$R와 현실 투자 세계 모두에서 레버리지 인덱스 펀드는 강력한 단기 거래 수단으로는 유용할 수 있지만, 장기 투자로는 대체로 좋지 않다. 선물을 끊임없이 매매하면서 발생하는 수수료와 기타 거래비용이 정상적인 상황에서는 펀드 자산을 빠르게 갉아먹기 때문이다.

유효 보험계약 (INSURANCE IN FORCE)

보험회사가 현재 책임지고 있는 유효 보험계약의 총규모를 말한다. 보험료 수입과 향후 지급 책임을 판단하는 기준이 된다.

금리 스왑 (INTEREST RATE SWAP)

두 당사자가 맺는 파생상품 계약이다. 금리 스왑에서는 한쪽이 은행 Prime Rate 같은 공표 금리를 기준으로 정한 고정금리 이자를 받기로 하고, 그 대신 상대방에게 미래에 변동하는 해당 공표 금리 기준의 이자를 지급하기로 한다. 이자는 1,000억 달러 같은 특정 명목 원금에 대해 계산되며, 정해진 미래 날짜마다 고정금리와 변동금리로 계산한 이자의 순차액을 한쪽이 다른 쪽에 지급한다.

Wall $treet Raider에서 스왑은 빠르면 다음 분기부터 시작할 수 있고 최대 5년 동안 유지될 수 있다. 계약 기간 동안 매 분기 말에 이자 계산과 승자 쪽에 대한 지급이 이루어진다. 어느 쪽이든 Wall Street Raider 소프트웨어가 계산한 해지 수수료를 상대방에게 지급하면 계약을 조기 해지할 수 있다.

옵션 내재가치 (INTRINSIC VALUE OF OPTIONS)

풋옵션이나 콜옵션의 가치 중 시간가치를 제외한 부분이다. 만기일처럼 시간이 거의 남지 않았을 때 특히 중요하다. 콜옵션의 내재가치는 기초 주식 가격이 옵션 행사가격을 초과하는 금액이다. 예를 들어 주가가 60달러이고 행사가격이 50달러라면 콜옵션의 내재가치는 10달러다. 주가가 50달러 이하라면 내재가치는 0이다.

풋옵션의 내재가치는 행사가격에서 주가를 뺀 금액이다. 행사가격 50달러인 풋옵션에서 주가가 40달러라면 내재가치는 10달러다. 주가가 50달러 이상이면 내재가치는 없다.

옵션 만기까지 시간이 남아 있으면 내재가치 외에 시간가치도 붙을 수 있다. 예를 들어 주가가 49달러인 상황에서 행사가격 50달러 콜옵션은 내재가치가 0이지만, 만기까지 몇 달 남아 있다면 5달러에 거래될 수 있고 그 5달러 전부가 시간가치다. 주가가 52달러라면 내재가치 2달러에 시간가치 4달러가 더해져 옵션이 6달러에 거래될 수도 있다.

투자 애널리스트 (INVESTMENT ANALYST)

회사와 증권을 분석해 투자 의견을 제시하는 사람이다. 재무제표, 산업 전망, 경영 전략, 시장 심리를 분석하지만, 그 의견이 항상 맞는 것은 아니다. 원문에서는 월스트리트식 낙관과 이해관계가 섞일 수 있음을 풍자한다.

정크 본드 (JUNK BONDS)

거리의 표현으로는 신용도가 의심스러운 회사가 발행하는 고수익·고위험 채권이다. 다른 회사를 인수하거나, 회사가 자기 주식 대부분을 되사들여 소수 주주, 보통 경영진만 남는 차입매수를 실행할 자금을 마련하기 위해 발행되는 경우가 많다.

Wall $treet Raider에서 정크 본드는 레버리지가 높고 위험한 회사가 발행한 채권이다. 이자는 신용등급에 따라 결정된다. BBB, A, AA, AAA 등급의 회사채는 정크 본드가 아니라 투자등급 채권으로 본다. 반대로 BB 이하, 즉 BB, B, CCC, CC, C, D 등급 채권은 매우 위험하며 정크 본드라고 부르는 것이 적절하다. 많은 정크 본드를 발행한 회사는 사업에 몇 번만 문제가 생겨도 파산 위험이 크게 높아진다.

변호사 (LAWYER)

소송과 계약을 통해 다른 사람의 돈을 자기 고객 또는 자기 쪽으로 이동시키는 데 도움을 주는 전문가다.

차입매수 (LBO OR LEVERAGED BUY OUT)

한 사람 또는 소수의 사람들이 회사 주식의 작은 일부를 산 뒤, 회사가 충분한 돈을 빌려 나머지 주주들의 주식을 모두 사들이게 하는 거래다. 그 결과 매수자들은 자기 돈을 거의 넣지 않고도 회사 주식 대부분 또는 전부를 갖게 된다. 경우에 따라 이후 회사에서 배당을 뽑아내 투자금 일부 또는 전부, 때로는 그 이상을 빠르게 회수하기도 한다.

Wall $treet Raider에서 플레이어나 그 지배 회사는 대상 회사의 최소 지배지분, 예를 들어 20%를 산 뒤, 그 회사가 차입하거나 정크 본드를 발행하게 해 나머지 80% 주식을 되사게 만들 수 있다. Buy / Sell 거래 메뉴의 LBO 또는 GreenMail 버튼을 사용하면, 인수 플레이어나 회사가 높은 레버리지를 가진 회사를 100% 보유하는 구조가 될 수 있다.

회사가 잘되면 LBO는 훌륭한 전략이 될 수 있다. 그러나 일이 틀어지면 추가 부채, 즉 레버리지 때문에 LBO를 당한 회사가 재무적으로 붕괴할 수 있다. 그 정도로 큰 부채를 진 회사에서는 이런 일이 자주 발생한다.

SOFR 금리 (SOFR RATE)

Secured Overnight Financing Rate의 약자로, 은행들이 서로 익일물 대출을 할 때 적용하는 낮은 기준금리다. 현실에서는 여러 대출상품의 금리가 SOFR을 기준으로 정해진다. Wall $treet Raider에서는 은행이 은행 간 대출에 대해 이자를 지급할 때 쓰이는 금리로만 사용되며, Prime Rate와 CD 금리와 느슨하게 연결되어 있다. W$R에서 신용등급이 좋지 않은 은행은 은행 간 차입에 대해 SOFR보다 다소 높은 금리를 낼 수 있다.

2023년 이후 버전의 Wall $treet Raider에서는 SOFR이 현실에서 더 이상 사용되지 않는 LIBOR, 즉 London Interbank Offered Rate를 대체했다. 현실에서도 LIBOR는 대형 은행들의 조작 스캔들 이후 단계적으로 폐지되었고, 2023년 6월 30일 이후 공식적으로 퇴장해 대체로 SOFR로 대체되었다. W$R도 2023년에 같은 변경을 반영했다.

지정가 주문 (LIMIT ORDER)

매수 또는 매도 가격을 지정해 내는 주문이다. 지정한 가격 이상으로 불리한 거래는 체결되지 않는다. 원하는 가격을 지킬 수 있지만, 시장이 그 가격에 도달하지 않으면 주문이 체결되지 않을 수 있다.

신용 한도 (LINE OF CREDIT)

은행 같은 대출자가 고객이 원할 때 빌려 주겠다고 미리 약정한 금액이다. Wall $treet Raider에서 각 플레이어와 회사는 보통 순자산의 1배까지 빌릴 수 있는 신용 한도를 갖는다. 신용 한도를 얻으려면 기본적으로 돈을 빌릴 필요가 없다는 점을 금융기관에 보여 주어야 한다.

예를 들어 현금 5억이 있고 부채가 없다면 신용 한도에서 최대 5억까지 빌릴 수 있다. Difficulty Level 2 또는 3에서는 플레이어가 대출은행을 지배할 경우 순자산의 2배 또는 3배까지 빌릴 수 있다. 겉으로는 더 높은 난이도의 장점처럼 보이지만, 순자산의 2~3배까지 레버리지를 쓰면 주식 보유분이 조금만 하락해도 손실이 크게 확대되어 파산 위험이 급격히 높아진다.

은행은 차입 가능액이나 신용등급을 계산할 때 플레이어나 회사가 보유한 풋옵션과 콜옵션의 시장가치를 항상 전부 인정하지 않는다. 옵션은 순내재가치, 즉 내가격인 금액만 반영된다. 따라서 주식이 32달러인데 행사가격 35달러인 콜옵션처럼 외가격 옵션은 시장가격이 있더라도 내재가치가 0이므로 신용 한도 계산에 포함되지 않는다. 행사가격 43달러인 콜옵션을 보유하고 주식이 45달러라면, 만기까지 시간가치 때문에 옵션 시장가격이 6달러이더라도 내재가치는 2달러만 인정된다.

또한 플레이어나 회사의 차입은 미화 또는 해당 통화 상당 100억 달러 한도, 또는 그보다 크다면 대출은행 전체 대출 포트폴리오의 25% 한도를 받을 수 있다. 신용 한도가 둘 중 큰 금액을 넘으면 일시적으로 동결된다. 이 경우 더 큰 신용 한도를 제공할 수 있는 대형 은행으로 거래 은행을 바꾸는 전략을 고려할 수 있다. 상대 플레이어가 여러분이나 여러분의 지배 회사가 차입하는 은행을 장악하면, 그 플레이어는 신용 한도를 동결하거나 은행 대출의 상당 부분을 회수할 수도 있다.

청산 (LIQUIDATION)

모회사가 100% 보유 자회사를 사실상 자기 안으로 합치는 회사 거래다. 자회사의 모든 자산, 부채 등이 모회사의 재산이나 부채가 되고, 자회사는 더 이상 활동하지 않으며 존재하지 않게 된다. Wall $treet Raider와 현실 세계 모두에서 이런 완전소유 자회사 청산은 보통 비과세 사건이다.

반대로 과세 청산도 가능하다. 이 경우 회사는 모든 자산을 현금화하고 부채와 세금을 갚은 뒤, 남은 현금을 주주에게 분배하고 소멸한다. 주주는 청산에서 받은 현금을 대가로 자기 주식을 판 것처럼 손익을 인식한다.

소송 변호사 (LITIGATOR)

법정 다툼을 전문으로 하는 변호사다. Wall $treet Raider의 세계에서는 기업을 괴롭히거나 압박하고, 손해배상금을 끌어내거나, 상대의 재무상태를 흔드는 전술과 연결될 수 있다.

대출 포트폴리오 (LOAN PORTFOLIO)

은행이 이자를 벌기 위해 실행한 대출들의 집합이다. 은행의 대출 포트폴리오 가치는 잠재 부실채권 손실에 대비한 대손충당금으로 차감된다.

Wall $treet Raider에서 은행은 플레이어와 회사에 대한 사업 대출뿐 아니라 소비자 대출과 모기지 대출에도 자금을 투자한다. 소비자 대출과 서브프라임 모기지는 높은 금리를 받지만, 특히 경기침체기에는 큰 대손상각이 자주 발생한다. 반면 프라임 모기지는 금리가 훨씬 낮지만 부실채권 상각도 훨씬 적다.

회사와 플레이어 대출의 이자율은 은행의 Prime Rate를 기준으로 한다. Prime Rate는 AAA 신용등급 차입자에게 적용되는 최저 금리다. AAA가 아닌 차입자는 신용등급에 따라 더 높은 금리를 내며, 신용등급이 나쁠수록 적용 금리도 높아진다.

로비스트 (LOBBYIST)

정부, 입법기관, 규제기관에 영향력을 행사해 특정 회사나 산업에 유리한 정책을 얻어내려는 사람이다. 게임의 풍자적 문맥에서는 돈과 관계를 이용해 규칙을 유리하게 만드는 인물로 볼 수 있다.

시장가 주문 (MARKET ORDER)

현재 시장에서 가능한 최선의 가격으로 즉시 체결하려는 주문이다. 체결 가능성은 높지만, 급변하는 시장에서는 예상보다 불리한 가격에 체결될 수 있다.

시장점유율 (MARKET SHARE)

특정 산업 총매출 중 한 회사가 차지하는 비율이다. Wall $treet Raider에서는 같은 산업 안에서 그 회사가 차지하는 사업자산 비율과 같다. 일반적으로 시장점유율이 클수록 같은 산업의 다른 회사보다 수익성이 높아지는 경향이 있다.

따라서 같은 산업에 있는 지배 회사 둘 이상을 합병하거나 하나를 다른 하나에 청산해 넣어 더 큰 한 회사로 만드는 것은 좋은 전략일 수 있다. 두 회사가 따로 있을 때보다 시장점유율이 커지고, 규모의 경제 덕분에 수익성이 개선되는 경우가 많기 때문이다. 다만 지나친 확장은 반독점 소송이나 산업 전체의 공급 과잉을 불러올 수 있다. W$R에서도 수익성보다 시장점유율만 앞세운 무리한 확장은 정크 본드와 신주 발행으로 팽창한 뒤 파산이나 penny stock 상태로 끝날 수 있다.

합병 (MERGER)

현실의 기업금융에서 합병은 보통 두 회사의 자산과 부채가 법적으로 하나의 존속 회사 안에 결합되는 거래를 말한다. 또한 인수 회사와 대상 회사 주주 사이의 주식 대 주식 교환을 가리킬 때도 많다. 이 경우 대상 회사는 인수 회사의 100% 자회사가 된다. Wall $treet Raider에서 Buy / Sell 거래 메뉴의 Merger 버튼으로 실행하는 합병은 후자의 유형이다.

첫 번째 의미의 합병, 즉 두 회사의 자산과 부채가 하나로 합쳐지는 거래는 W$R에서 Tax-Free Liquidation 버튼으로 자주 실행할 수 있다. 다만 먼저 한 회사가 매수나 합병을 통해 청산할 회사 주식의 100%를 취득해야 한다.

명목가치 (NOTIONAL VALUE)

상품 선물계약 같은 파생상품 계약의 액면가 또는 합의된 총계약가치다. 예를 들어 미래의 정해진 날짜에 원유 1만 배럴을 배럴당 51달러에 사는 계약의 명목가치는 51만 달러다. 인도일 전까지 그 계약은 보통 명목가치보다 높거나 낮은 시장가격에 거래되며, W$R에서는 만기 전 또는 만기일에 상품거래소에서 계약을 청산할 때 시장가치와 명목가치의 차이가 계약 당사자인 플레이어나 회사의 손익이 된다.

금리 스왑 계약에서 명목가치는 합의된 고정금리와 실제 현재 금리를 적용해 이자를 계산하는 원금 금액이다. 두 방식으로 계산한 이자 차액을 한쪽이 다른 쪽에 지급한다.

주가수익비율, PER (P/E RATIO)

price/earnings ratio, 즉 주가수익비율을 뜻하는 월스트리트 용어다. 주식이 주당순이익의 몇 배에 거래되는지를 보여 준다. 예를 들어 주당 5달러를 버는 회사 주식이 100달러에 거래된다면 P/E ratio, 또는 earnings multiple은 20이다. 주식이 주당순이익의 20배에 거래된다는 뜻이다.

빠르게 성장하는 회사의 주식은 시장이 미래의 훨씬 높은 이익을 기대하기 때문에 높은 P/E ratio에 거래되는 경우가 많다. 모든 회사의 주식은 금리가 높을 때 더 낮은 P/E ratio에 거래되는 경향이 있고, 금리가 낮을 때는 반대 경향이 있다.

보험준비금 (POLICY RESERVES)

보험회사가 보험계약을 판매할 때 장부에 설정해야 하는 회계상 준비금이다. 미래 보험금 지급을 위해 얼마를 따로 두어야 하는지에 대한 추정액이며, 보험회사 고객이 제공한 무이자 대출과 비슷하게 볼 수도 있다.

대부분의 보험회사는 보험료를 받은 시점부터 나중에 보험금을 지급해야 하는 시점까지 이 준비금을 투자해 벌어들이는 수익에서 이익의 상당 부분 또는 전부를 얻는다. 예를 들어 어떤 해에 보험료 100을 받고 보험금과 비용으로 103을 지급하면 보험영업 손실은 3이다. 그러나 그해 동안 float, 즉 투자 가능한 보험료 자금에서 이자 10을 벌었다면 전체적으로는 이익을 낼 수 있다. Wall $treet Raider에서 보험회사의 보험준비금은 보유 보험 규모와 같은 속도로 증가한다고 가정한다.

포트폴리오 매니저 (PORTFOLIO MANAGER)

투자 포트폴리오의 자산 배분과 매매 결정을 담당하는 사람이다.

생산성 지출 (PRODUCTIVITY EXPENDITURES)

회사의 효율과 수익성을 높이기 위해 쓰는 지출이다. 설비 개선, 공정 개선, 훈련, 기술 도입 등이 포함될 수 있다. Wall $treet Raider에서는 장기적인 이익률 개선 수단으로 중요하다.

공모 (PUBLIC OFFERING)

증권을 Public에게 팔기 위해 발행하는 것이다. 보통 발행 회사가 직접 하지만 항상 그런 것은 아니다. Wall $treet Raider에서 Public Offering은 회사가 새 주식을 Public에게 현금으로 팔아 새 자본을 조달하는 거래다. 이와 달리 private offering은 한 명 또는 소수 투자자에게만 주식을 파는 거래이며, W$R에서는 White Knight 항목의 사모 주식 발행과 연결된다.

홍보, PR (PUBLIC RELATIONS)

회사 이미지와 대중 인식을 관리하는 활동이다. 좋은 홍보는 주가와 평판에 도움이 될 수 있지만, 나쁜 현실을 영원히 감출 수는 없다.

풋옵션 (PUT OPTION)

특정 주식을 정해진 행사가격에 팔 수 있는 권리다. 주가가 행사가격보다 낮아질수록 풋옵션의 가치는 커진다. 하락에 대한 보험이나 투기 수단으로 사용된다.

양적완화 (QUANTITATIVE EASING)

중앙은행이 금리를 매우 낮은 수준으로 밀어 내려 주식과 채권 같은 투자자산 가격을 떠받치기 위해 사용하는 매우 완화적인 통화정책이다. 최근에는 Federal Reserve, European Central Bank, Bank of Japan이 자국 경제를 자극한다는 명목으로 자주 사용해 왔다.

원문은 Q.E.의 실제 목적을 정부가 인위적으로 낮거나 0에 가까운, 또는 0보다 낮은 금리로 돈을 빌려 대규모 지출을 지속할 수 있게 하는 데 있다고 풍자한다. 더 직설적으로 말하면 중앙은행의 화폐 발행을 더 듣기 좋은 말로 바꾼 표현이다. Wall $treet Raider의 금융 환경에서는 금리, 채권가격, 주가, 자산 거품의 배경이 되는 거시정책으로 이해하면 된다.

연구개발, R&D (R & D (RESEARCH AND DEVELOPMENT))

새 제품이나 생산 공정을 만들거나 기존 제품과 공정을 개선하기 위해 쓰는 지출이다. R&D 비용은 보통 현재 이익을 깎지만 장기 이익을 크게 높일 수 있으므로, 경영진은 단기 이익을 좋아 보이게 만들기 위해 R&D 지출을 줄이고 싶은 유혹을 받는다.

Wall $treet Raider의 일부 산업 회사도 R&D에 얼마를 쓸지 결정할 때 단기 수익성과 장기 수익성 사이의 같은 선택에 직면한다. R&D는 현재 이익을 낮출 뿐 아니라, 장기적으로도 성공하지 못하거나 파산을 피할 만큼 빨리 성과가 나지 않을 위험이 있다.

구조조정 (RESTRUCTURING)

회사의 사업, 자산, 부채, 조직을 다시 짜는 작업이다. 비핵심 자산 매각, 부채 재조정, 인력 감축, 사업부 정리 등이 포함된다. Wall $treet Raider에서는 수익성이 나쁜 회사를 회생시키거나 인수 후 가치를 높이는 전략으로 사용된다.

자본자산수익률 (RETURN ON CAPITAL ASSETS)

Wall $treet Raider에서 매우 구체적인 의미를 갖는 용어다. 일정한 사업자산, 즉 시뮬레이션에서 자본자산이라고도 부르는 자산이 1년에 만들어 내는 이익을 뜻한다. 예를 들어 회사가 사업자산 1억 달러를 가지고 자본자산수익률 12%를 낸다면, 그 해에 1,200만 달러를 벌고 있다는 뜻이다. 이익은 분기별로 계산되고 분기마다 달라지므로, 한 분기에 300만 달러를 벌면 연율화 기준 12%의 자본자산수익률로 표시된다.

이 이익 수치는 이자, 배당, 각종 거래 손익 같은 다른 수입이나 이자, 세금 같은 비용을 반영하지 않는다. 따라서 회사가 자본자산수익률 12%를 내더라도, 은행 대출 금리가 17%이고 레버리지가 높다면 실제로는 순손실을 낼 수 있다. 순이익이 나더라도 다시 소득세로 줄어들기 때문에, 자기자본이익률은 자본자산수익률과 거의 닮지 않을 수 있다.

자기자본이익률, ROE (RETURN ON EQUITY)

회사의 수익성을 계산하는 방식 중 하나로, 순이익을 순자산, 즉 자기자본으로 나누어 구한 비율이다. 많은 글로벌 기업의 자기자본이익률은 보통 10~15% 범위에 있고, 20%를 넘는 수익률은 이례적으로 좋은 편이다. 수익성이 높은 산업은 현실과 마찬가지로 Wall $treet Raider에서도 새 진입자를 끌어들이는 경향이 있다.

W$R에서 어떤 회사의 return on equity가 표시될 때는, 마지막 완전한 1년의 이익을 그 해 말 순자산으로 나눈 값이다.

증권거래위원회 (SEC)

미국 Securities and Exchange Commission이다. 증권시장, 공시, 투자자 보호, 증권사기 단속을 담당한다. Wall $treet Raider에서는 주식 발행, 공개매수, 시장 규제와 관련된 기관으로 이해하면 된다.

공매도 (SHORT SALE)

보유하지 않은 주식이나 다른 투자수단을 빌려서 지금 파는 거래다. 나중에 더 낮은 가격으로 다시 사서 원래 소유자에게 돌려주고, 주가 하락분에서 이익을 얻기를 기대한다. 물론 주가가 오르면 되사야 할 가격이 올라가므로 거래에서 손실을 본다.

분사 (SPIN-OFF)

보통 비과세로 이루어지는 거래로, 모회사가 자회사 주식을 모회사 주주들에게 배분하는 것이다. Financing 메뉴의 Spin-Off Subsidiary 버튼으로 비과세 또는 과세 분사를 실행할 수 있다.

분사는 보통 자회사가 큰 손실을 내고 있어, 모회사 실적과 합쳐질 때 모회사의 보고 이익을 나쁘게 보이게 만드는 경우에 사용된다. 모회사는 자회사 주식을 주주들에게 나누어 주고, 그 문제를 주주들이 떠안게 한다. 기업 경영진이 이익을 더 좋아 보이게 만들고 자기 무능을 숨기는 여러 방법 중 하나다.

현물가격 (SPOT PRICE)

상품이나 자산을 즉시 인도·결제할 때의 현재 시장가격이다. 선물가격과 비교되는 기준이다.

주식 스페셜리스트 (STOCK SPECIALIST)

거래소에서 특정 주식의 매매 질서를 유지하고 유동성을 제공하는 전문 딜러 또는 시장조성자다. 현대 시장에서는 역할과 명칭이 변했지만, 원문에서는 거래소 내부 전문가의 의미로 쓰인다.

주식중개인 (STOCKBROKER)

고객의 주식 매수·매도 주문을 중개하는 사람이다. 투자 조언을 제공할 수도 있지만, 수수료와 이해관계를 항상 의식해야 한다.

스트래들 옵션 (STRADDLE OPTION)

특정 가격에 주식을 살 수 있는 콜옵션과 같은 가격에 그 주식을 팔 수 있는 풋옵션을 결합한 것이다. 스트래들 옵션을 매수하는 사람은 풋과 콜이 만기될 때까지 기초 주식이 현재 주가에서 크게 움직여, 둘 중 하나의 옵션 가치가 두 옵션에 지급한 가격보다 커질 것에 베팅한다. 반대로 스트래들 옵션을 매도하거나 공매도하는 사람은 만기까지 주식이 크게 움직이지 않을 것에 베팅한다.

만기일에 주가가 행사가격보다 낮으면 콜 쪽은 무가치하고 풋 쪽은 가치가 있다. 주가가 행사가격보다 높으면 반대로 풋 쪽은 무가치하고 콜 쪽은 가치가 있다. 주가가 정확히 행사가격과 같다면 둘 다 가치가 없지만 그런 일은 거의 없다. 핵심은 만기 시 한쪽 옵션의 가치가 두 옵션에 지급한 가격보다 큰가, 아니면 작은가다.

행사가격 (STRIKE PRICE (OR STRIKING PRICE))

옵션 보유자가 기초 주식을 사거나 팔 수 있는 약정 가격이다. 콜옵션은 이 가격에 살 권리, 풋옵션은 이 가격에 팔 권리를 준다.

인수 (TAKEOVER)

의결권 있는 주식을 충분히 취득해 이사회 과반을 선임할 수 있게 되고, 그 결과 회사를 지휘할 수 있는 지배권을 얻는 행위다. Wall $treet Raider에서는 Buy / Sell 거래 메뉴의 Buy Stock 버튼으로 Public이 보유한 주식을 현금 공개매수하거나, Merger 버튼으로 주식 대 주식 합병을 실행해 인수를 할 수 있다.

W$R에서 인수자가 지배권을 얻으려면 항상 대상 회사 주식의 최소 20%를 확보해야 한다. 또한 어떤 회사의 주식은 공개시장에서 최대 5%까지 살 수 있으며, 이 과정에서 주가가 어느 정도 오른다. 기존 보유분까지 합쳐 5%를 넘게 취득하려면 현재 시장가격보다 상당히 높은 가격으로 Public에 공개매수를 해야 한다. Buy Stock 명령은 5% 이하 공개시장 매수인지, 5% 초과 지분 취득을 위한 공개매수인지에 따라 적절한 매수가격을 자동 계산한다. 사려는 주식이 이미 다른 회사가 보유한 것이라면 정식 매수 제안을 할 수 있으며, 제안 가격이 충분하지 않으면 거절될 수 있다.

세무조사 (TAX AUDIT)

세무당국이 납세자의 신고 내용이 정확한지 조사하는 절차다.

세무상 취득가액 (TAX BASIS)

자산을 팔거나 교환하거나 무가치해졌을 때 손익을 계산하는 데 쓰이는 원가 또는 매입가격이다. Wall $treet Raider는 플레이어와 회사가 보유한 모든 주식과 채권의 세무상 취득가액을 추적해, 매각 또는 무가치화 시 손익을 계산한다.

W$R에서 채권을 액면가보다 높은 가격에 샀다면, 액면가 초과분은 채권의 남은 기간 동안 매 분기 비현금 비용으로 상각되어 채권의 세무상 취득가액을 점차 낮춘다. 만기 시점에는 전환사채가 아닌 한 취득가액이 액면가와 같아진다. 반대로 액면가보다 낮게 샀다면 매입 할인액은 남은 기간 동안 매 분기 비현금 과세소득으로 상각되어, 채권의 세무상 취득가액을 점차 액면가까지 높인다.

플레이어나 회사가 현재 활성 주체일 때 ENTITY INFO 메뉴의 Tax Basis Info 버튼을 누르면, 자신이 보유한 모든 주식과 채권의 세무상 취득가액을 볼 수 있다.

결손금 이월공제 (TAX LOSS CARRYOVER)

회사가 한 해 동안 소득보다 손실이 더 크면 보통 세금을 내지 않으며, 그 순손실은 다음 해 이후의 과세소득을 상쇄할 수 있는 tax loss carryover가 된다. 현실 미국 세법에서는 2018년 전까지 법인이 세무상 손실을 앞선 2년으로 소급하거나 이후 20년 동안 이월할 수 있었지만, Wall $treet Raider에서는 손실을 과거로 소급할 수 없고 미래로만 이월할 수 있다.

현실에서는 결손금 이월액이 20년 뒤 만료되기도 했지만, W$R에서는 손실이 만료되지 않는다. 다만 버전 8.10 이전에는 과거 연도 미사용 손실이 매년 말 10%씩 줄어들었다. 이후 W$R은 2018년 미국 세법 변화에 맞춰, 손실을 무기한 이월하고 만료하지 않는 방식으로 규칙을 바꾸었다. 어떤 회사에 결손금 이월액이 있는지는 Financial Profile 명령으로 확인할 수 있다.

공개매수 (TENDER OFFER)

개인이나 회사가 어떤 회사 주식의 일부 또는 전부를 취득하겠다고 제안하는 것이다. 보통 현재 시장가격보다 상당히 높은 매력적인 가격으로 제시된다. 공개매수는 대개 인수 시도의 일부이며, 일정 최소 수량의 주식이 매도 신청되어야 효력이 발생한다.

Wall $treet Raider에서 Tender Offer는 기존 주가보다 상당히 높은 가격으로 이루어지며, 매수자가 지정한 지분율을 취득할 수 있을 때만 효력이 있다. 매수 뒤 대상 회사 주식의 5%를 초과해 보유하거나 지배하게 되는 경우에는 공개매수가 필요하다. Public을 상대로 공개매수할 때는 프로그램이 공개매수 가격을 계산한다. 그러나 지배하지 않는 회사가 보유한 주식을 공개매수하려면 현재 시장가격보다 몇 퍼센트 프리미엄, 예를 들어 25%를 줄지 직접 결정해야 하며, 주식 소유자는 제안을 받아들이거나 거절할 수 있다.

시세 테이프 (TICKER TAPE)

주식 거래 가격과 거래량이 연속적으로 표시되는 시세 정보 흐름을 말한다. 과거에는 실제 종이 테이프로 출력되었고, 지금은 전자 시세 화면이 그 역할을 한다.

옵션 시간가치 (TIME VALUE OF OPTIONS)

풋옵션이나 콜옵션 가격 중 옵션의 내재가치를 초과하는 부분이다. 예를 들어 XYZ 주식이 32달러에 거래될 때 행사가격 30달러인 옵션을 샀다면, 옵션의 내재가치, 즉 내가격 금액은 주당 2달러다. 그 옵션을 주당 5달러에 샀다면 가격 중 2달러는 내재가치이고 나머지 3달러는 시간가치다. 만기 때 주가가 여전히 32달러라면 콜옵션은 내재가치 2달러만 남고 시간가치 3달러는 모두 사라진다.

반대로 주가가 29달러일 때 행사가격 30달러인 외가격 콜옵션을 샀다면, 그 옵션에는 내재가치가 없다. 예를 들어 주당 3.50달러를 냈다면 그 전액이 시간가치다. 만기일까지 주가가 30달러를 넘지 않으면 옵션 가격 전체가 0으로 사라진다.

언더라이팅 비율 (UNDERWRITING RATIO)

보험회사에서 순보험료 수입 대비 언더라이팅 손실의 비율이다. 예를 들어 보험회사가 보험료 수입 10억을 받고 보험계약자에게 보험금과 비용으로 10억 3,000만을 지급했다면 언더라이팅 손실 비율은 103%다. 전체 이익을 내려면 투자한 보험료에서 얻은 이자, 배당, 자본이득이 그 언더라이팅 손실과 간접비를 충분히 덮어야 한다.

반대로 보험금 지급이 9억 8,000만에 그쳤다면 언더라이팅 비율은 98%이며, 보험영업 자체에서 이익을 내고 있다는 뜻이다. 다만 보험회사 이익의 대부분은 보험료로 오늘 받은 돈을 나중에 보험금을 지급할 때까지 투자하는 float 운용에서 나온다.

월스트리트 (WALL STREET)

미국 금융시장을 상징하는 말이다. 투자은행, 증권사, 거래소, 자산운용, 인수합병, 투기와 자본시장의 문화가 모두 이 이름 안에 들어 있다. Wall $treet Raider의 무대이자 풍자의 대상이다.

백기사 (WHITE KNIGHT)

잠재적 기업 사냥꾼이 적대적 인수를 시도하지 못하도록, 대상 회사 경영진의 요청에 따라 그 회사 주식의 상당 비율을 사 주는 우호적이거나 중립적인 회사다. 보통 꽤 큰 회사가 이 역할을 맡는다.

Wall $treet Raider에서는 Financing Transactions 메뉴의 Private Stock Offering 버튼으로 White Knight Defense를 실행할 수 있다. 회사는 새 주식의 큰 블록을 중립 회사에 팔아 자금을 조달하고, 필요하다면 그 자금을 LBO 버튼으로 Public 보유 주식을 되사는 데 사용할 수 있다. 이렇게 하면 상대가 충분한 주식을 사들여 지배권을 빼앗기 더 어렵거나 불가능해진다.

운전자본 (WORKING CAPITAL)

유동자산에서 유동부채를 뺀 금액이다. 회사가 단기 영업을 유지하고 단기 채무를 갚을 수 있는 여력을 보여 준다. 운전자본이 부족하면 수익성이 있어도 유동성 위기를 겪을 수 있다.

Wall $treet Raider에서는 재고나 매출채권처럼 영업에 필요하지만 직접 투자수익을 만들지 않는 자산에 묶인 돈을 뜻한다. 회사의 사업자산이 줄어들면 운전자본 일부가 풀려 다시 자유롭게 쓸 수 있는 현금으로 돌아온다. 일반적으로 효율적이고 잘 관리되는 회사일수록 사업자산 중 운전자본으로 묶어 두어야 하는 비율이 낮다. 좋은 회사는 약 5% 수준까지 낮을 수 있고, 관리가 나쁜 회사는 20%까지 묶일 수 있으며 평균은 약 12%다.

수익률 (YIELD)

채권이나 예금의 이자수익률, 주식의 배당수익률처럼 투자에서 얻는 수익의 비율이다. 수익률은 투자에서 나오는 연간 소득을 그 투자자산의 가치나 취득원가로 나누어 계산한다. 예를 들어 100달러짜리 주식이 연간 주당 6달러의 배당을 지급한다면, 배당수익률은 6%다.

만기수익률 (YIELD TO MATURITY)

채권을 만기일까지 보유해 상환받는다고 가정했을 때의 투자수익률이다. 현재수익률은 단순히 연간 이자 지급액을 채권 가격으로 나눈 값이지만, 만기수익률은 현재 채권 가격이 만기 때 상환될 액면금액보다 높거나 낮다는 사실을 반영해 현재가치 계산을 포함한다.

예를 들어 액면가 100에 거래되는 7% 채권은 현재수익률도 7%, 만기수익률도 7%다. 그러나 1년 뒤 만기인 채권이 97에 거래된다면 만기 상환 시 100을 받으면서 약 3%의 추가 수익이 생긴다. 이 경우 현재수익률은 7을 97로 나눈 7.22%이고, 반기 이자 지급을 가정한 실효 만기수익률은 10.23%가 된다.

채권은 보통 1년에 두 번 이자를 지급하지만, 분기별 또는 월별로 지급하는 경우도 있다. Wall $treet Raider에서는 채권이 분기별, 즉 1년에 네 번 이자를 지급한다. 예를 들어 8% 채권은 게임 안에서 매 분기 2%씩 이자를 지급한다. Wall $treet Raider에 표시되는 채권의 만기수익률(YTM)은 표준 현재가치 공식을 사용하되, 반기 지급이 아니라 분기 지급을 기준으로 계산된다.