제8장

경영 거래 메뉴

A. 개요

차입이나 대출 상환을 제외한 Wall $treet Raider의 대부분 거래는 메인 메뉴 화면의 Transactions 버튼 그룹에서 실행됩니다. 이 그룹에서 실행되어 완료된 거래는 플레이어 차례마다 허용되는 5개 거래, 대체 버전에서는 10개 거래 중 하나로 계산됩니다. MISC 메뉴에서 실행하는 차입, 대출 상환, 주식 분할, 회사명 변경 같은 행동은 일반적으로 이 거래 수에 포함되지 않습니다.

Management 메뉴는 여러분이 지배하는 회사의 운영 정책을 조정하는 곳입니다. CEO 선임과 사임, 경영진 교체, 배당 지급률, 생산성 지출, 성장률, 구조조정, 반독점 소송, ETF 자문 수수료, AutoPilot, 은행 자산배분 같은 항목을 다룹니다.

B. MANAGEMENT 버튼과 메뉴

MANAGEMENT 버튼을 누르면 현재 거래 주체에 적용 가능한 경영 거래 버튼들이 나타납니다. 플레이어 개인이 거래 주체인 경우에는 회사 전용 기능이 나타나지 않습니다. 은행이나 ETF 자문사처럼 특수한 회사 유형일 때만 나타나는 버튼도 있습니다.

1. Elect Me As CEO of (Company)

Elect CEO 버튼은 여러분이 지배하는 회사의 사장 겸 CEO로 자신을 선임할 때 사용합니다. 현재 선택한 거래 주체가 여러분이 지배하는 회사라면 그 회사의 CEO가 되고, 현재 선택 주체와 관계없이 지배 중인 회사가 하나뿐이라면 그 회사의 CEO로 선임됩니다.

주식 보유를 통해 이미 회사와 이사회를 지배하고 있더라도, CEO가 되면 회사에서 급여를 받을 수 있고 때때로 제한부 임원 스톡옵션도 받을 수 있습니다. 회사의 이익을 여러 해 동안 매년 15% 넘게 꾸준히 늘리면 연봉의 150%, 300%, 500%에 해당하는 성과 보너스를 받을 수 있으며, 회사 주식의 51%를 직접 또는 간접으로 지배하면 그 보너스 배율은 두 배가 될 수 있습니다. 51% 지배권을 가진 경우에는 회사를 형편없이 운영하더라도 매년 100% 보너스는 받을 수 있습니다.

100%를 넘는 보너스를 받으려면 단순히 이익이 늘어나는 것만으로는 부족합니다. 그 이익 성장 기간이 시작되기 전부터 이미 CEO였어야 합니다. Wall $treet Raider는 여러분이 언제 고용되었는지 추적하므로, CEO 재직기간도 중요합니다. 이미 오래 재직한 회사의 CEO 자리를 버리고 다른 회사의 CEO가 되려 할 때는 기존 재직기간을 잃어도 되는지 확인 메시지가 표시됩니다.

이 버튼을 선택하면 해당 회사에서 받을 것으로 추정되는 연간 보상이 표시됩니다. 일반적으로 회사 주가가 높을수록 기본 급여도 높습니다. 기본 급여는 CEO로 있는 동안 분기별로 지급되고, 보너스는 연말에 지급됩니다. 현금 보상은 여러분에게는 과세소득이고 회사에는 손금 비용이므로 회사 이익을 줄입니다. 스톡옵션은 만기 시점에 가치가 있거나, 만기 전 행사 가능해진 옵션을 회사에 되팔면 회사의 현금 비용이 됩니다.

스톡옵션은 각 분기의 첫 달에 부여됩니다. 회사 주식이 공개 거래되지 않으면 옵션은 부여되지 않습니다. 매번 회사 주식의 2%, 연간으로는 8%에 해당하는 옵션이 부여되며, 각 옵션은 부여일로부터 2년 뒤 만기됩니다. 옵션은 제한부이므로 부여 후 첫 1년 동안은 자발적으로 매도할 수 없습니다. 옵션을 팔아 받는 금액은 과세소득이지만 유리한 자본이득세율이 적용됩니다. 옵션이 무가치하게 만기되거나, 옵션을 행사해 회사가 새로 발행하는 주식을 사는 경우에는 그 자체로 과세소득을 인식하지 않습니다. 회사는 희석을 막기 위해 같은 수량의 공개 거래 주식을 시장에서 매수합니다. 다만 행사 가격이 현재 주가보다 낮기 때문에, 행사 직후 주식을 팔면 그 할인 매입분만큼 자본이득이 생길 수 있습니다.

여러분은 한 번에 한 회사의 사장으로만 일할 수 있습니다. 따라서 보통은 자신이 지배하는 회사 중 CEO 급여가 가장 큰 회사를 맡는 것이 유리합니다. 그러나 CEO로 있는 회사의 지배권을 잃으면 그해 말까지, 또는 다른 CEO 자리를 맡거나 새 지배자가 여러분을 해임하면 그보다 빨리 직위를 잃습니다. 회사 지배권과 CEO 직위를 함께 잃으면 최근 1년 안에 받은 아직 행사 가능해지지 않은 임원 옵션은 즉시 취소됩니다.

이미 선택한 회사의 사장인 상태에서 이 버튼을 누르면 예상 급여 수준만 보여 주며 거래 수를 사용하지 않습니다. 그렇지 않으면 이 기능은 한 턴의 5개 거래 중 하나로 계산됩니다. CEO 보상의 출발점은 회사의 총 주식시장가치지만, 현금이나 다른 회사 주식 같은 수동자산은 부채를 다시 더한 뒤 차감됩니다. 회사가 단순히 현금을 쌓아 두거나 주식 몇 종목만 보유한다고 해서 큰 보상을 받을 수 있는 것은 아니며, 실제 사업자산과 운전자본에 많은 돈이 투입되어 있어야 큰 현금 보상이 정당화됩니다.

수동자산에서 부채를 뺀 금액이 회사의 시장가치보다 크면 급여 계산의 기초금액이 0보다 작아질 수 있고, 이 경우 연간 최소 CEO 급여인 미화 20만 달러 또는 그에 상응하는 다른 통화 금액만 받게 됩니다. 은행과 보험회사의 CEO 급여는 일반 회사의 절반에서 출발하지만, 은행이 보유한 채권이나 보험회사가 보유한 주식·채권은 본업의 일부이므로 수동자산으로 보지 않습니다. 보험회사의 경우 보유 보험 규모나 책임준비금에 따라 급여가 어느 정도 늘어날 수도 있습니다.

여러분이 어떤 회사의 CEO일 때 상대 플레이어가 그 회사를 장악하면, 상대는 이 버튼으로 자신을 새 CEO로 선임하거나 아래의 Change Managers 버튼으로 기존 경영진 전체를 해임해 여러분을 즉시 해고할 수 있습니다.

2. Resign as CEO of (Company)

Resign as CEO 버튼은 회사의 사장 겸 CEO 자리에서 물러날 때 사용합니다. 여러분이 지배하는 회사에서 급여나 보너스를 받고 싶지 않을 때 이 기능을 사용할 수 있습니다. CEO 보상은 회사에 상당한 비용이 되며, 보고 이익과 현금흐름을 줄이고 주가에도 어느 정도 부담을 줄 수 있습니다. 회사의 재무상태가 약하거나 세무상 결손금 이월액이 많아 급여와 보너스 비용에서 즉시 세금 절감 효과를 얻지 못하는 경우에는 사임이 특히 적절할 수 있습니다.

CEO로서 100%를 넘는 보너스를 받으려면 회사 이익이 매년 15% 넘게 증가해야 할 뿐 아니라, 그 성장 기간이 시작되기 전부터 CEO로 재직하고 있어야 합니다. 따라서 이미 재직기간을 쌓은 회사에서 사임하면 그 재직기간을 잃게 됩니다. 회사 턴어라운드에 성공하면 큰 보너스를 받을 가능성이 있는 상황에서는, 사임 전에 그 점을 확인하는 메시지가 표시됩니다.

3. Change Managers

Change Managers 버튼은 여러분이 지배하는 회사의 경영진을 해임하고 새 경영진으로 교체하는 도구입니다. 산업 회사의 경영진이 무능한지는 같은 산업에서 비슷한 시장점유율을 가진 회사들과 비교해, 생산성 지출 수준을 감안한 사업자산수익률이 현저히 낮은지를 보면 대체로 알 수 있습니다. ENTITY INFO 연구 메뉴의 Research Report에서도 경영진의 능력에 대한 평가가 보통 포함됩니다.

회사에 새 판을 짜고 싶다면 이 버튼을 눌러 경영진을 교체할 수 있습니다. 최종 승인 전에 해고할 경영진에게 지급해야 할 퇴직금과 기타 비용이 얼마인지 표시됩니다. 특정 회사의 경영진을 너무 자주 해임하면 평판이 나빠져 유능한 후임자를 구하기 어려워질 수 있습니다.

경영진을 해임하고 교체해도 즉시 실적이 좋아지지는 않습니다. 먼저 해고 비용과 퇴직금이 해당 분기 이익에 상당한 부담을 줄 수 있습니다. 그 뒤 몇 달, 또는 1~2년이 지나서야 새 경영진의 성과가 드러납니다. 새 경영진이 회사를 살려 냈는지, 이전과 별 차이가 없는지, 오히려 재앙이었는지는 나중에 뉴스 헤드라인으로 확인하게 됩니다.

이 기능은 위의 Elect CEO 기능과 별개입니다. Elect CEO는 여러분이 지배하는 회사 중 하나에서 자신을 사장 겸 CEO로 선임하는 기능입니다. 다만 여러분이 장악한 회사의 CEO가 다른 플레이어라면, 여러분이 새 CEO가 되거나 Change Managers로 기존 경영진을 해임하는 순간 그 플레이어는 즉시 해고되고 보통 황금낙하산 지급금을 받게 됩니다. 여러분이 회사를 지배하는 한, 경영진을 해임한다고 해서 여러분 자신이 CEO 자리에서 함께 해고되지는 않습니다.

4. Set Dividend Payout

Set Dividend Payout 버튼은 회사가 분기마다 지급하는 배당액을 변경할 때 사용합니다. 배당은 여러분이 설정하는 주당 지급액을 기준으로 계산됩니다. 프로그램은 0에서 일정 한도까지, 예를 들어 주당 1.50달러까지 설정 가능한 범위를 알려 줍니다. 일반적으로 회사 신용등급이 좋을수록 더 높은 배당을 지급할 수 있습니다. 순자산이 음수이거나 신용등급이 D이면 정기 배당을 중단하며, 신용등급이 CCC 이하처럼 너무 낮아지면 배당을 줄여야 할 수도 있습니다.

회사가 플레이어에게 배당을 지급하면 이중과세가 발생할 수 있습니다. 가장 단순한 예로, 회사가 세전 1억 달러를 벌고 법인세 40%를 내면 세후 이익은 6,000만 달러입니다. 회사가 그 전액을 100% 소유자인 플레이어에게 배당하고, 플레이어가 45%의 개인소득세를 낸다면 플레이어가 실제로 보유하는 금액은 3,300만 달러뿐입니다. 회사가 벌어 지급한 1억 달러 중 6,700만 달러가 세금으로 사라지는 셈입니다. 법인세와 개인세율이 더 높다면 결합 세율은 훨씬 더 가혹해질 수 있습니다.

따라서 플레이어가 은행 대출 이자를 내기 위해 현금이 꼭 필요한 경우가 아니라면, 배당을 지급하지 않는 편이 나은 경우가 많습니다. 가능한 한 이익을 지배 회사 안에 남겨 두면 시간이 지나며 이익과 주가가 오를 수 있습니다. 나중에 주식을 팔 때에는 두 번째 세금을 더 낮은 자본이득세율로 낼 수 있고, 게임이 끝날 때까지 주식을 보유하면 그 두 번째 세금을 전혀 내지 않습니다.

모회사가 하나 이상의 자회사 주식을 보유한 경우에도 주의해야 합니다. 자회사에서 인식하는 보고 이익은 모회사의 순이익을 늘리고, 모회사가 이익의 40%를 배당하도록 설정되어 있다면 배당액도 늘어납니다. 그러나 자회사에서 실제로 받은 현금 배당은 보고 이익보다 훨씬 적을 수 있습니다. 이 경우 모회사는 보고 이익은 충분한데 현금 유입은 거의 없어, 배당을 유지하려고 계속 차입해야 할 수 있습니다. 해결책은 자회사도 비슷한 비율의 이익을 현금으로 모회사에 배당하도록 만드는 것입니다.

Set Dividend Payout으로 설정할 수 있는 최대 배당수익률은 대체로 신용등급에 따라 정해집니다.

프로그램은 현재 주가를 기준으로 이 최대 수익률에 해당하는 주당 배당액을 계산해 표시합니다.

배당을 최대 수준으로 정한 뒤 주가가 하락하면, 실제 배당수익률은 위 표보다 높아질 수 있습니다. 이때 배당을 낮출 수는 있으며, 새 배당률도 표의 한도보다 높을 수 있지만 현재 지급액보다는 낮아야 합니다. 아무 플레이어도 지배하지 않는 회사의 배당수익률이 지나치게 높으면 프로그램이 보통 더 합리적인 수준으로 낮추며, 회사가 재무난에 빠지면 배당을 완전히 중단합니다.

5. Set Productivity Spending

Set Productivity Spending 버튼은 장기 효율성과 수익성을 높일 수 있는 생산성 프로그램 지출 수준을 바꿀 때 사용합니다. 은행이나 보험회사가 아닌 회사의 경우 이 설정은 매출액 대비 지출 비율로 정합니다. 첨단기술 회사, 자동차 제조사, 광산 회사 같은 일부 산업에서는 이 지출이 R&D, 즉 연구개발비로 취급되고, 그 밖의 회사에서는 마케팅과 광고비로 취급됩니다.

생산성 지출을 어떤 비율로 설정하든, 그 비율만큼 현재 이익률이 직접 낮아집니다. 이 시뮬레이션에서 이익률은 사업자산 투자수익률과 같은 의미로 사용됩니다.

R&D나 마케팅 지출은 항상 성공하지 않으며, 성과가 나기까지 몇 년이 걸릴 수도 있습니다. 높은 생산성 지출은 단기 이익에는 불리하지만, 기술적 돌파구나 효과적인 마케팅을 통한 고객 충성도 향상으로 장기 이익을 높일 가능성을 키웁니다. 생산성 지출을 이용해 보고 이익을 어느 정도 조정할 수는 있지만, Wall $treet Raider의 주가 산정 알고리즘은 회사의 실제 이익력 계산에서 이런 지출을 조용히 다시 더해 보는 경향이 있습니다. 따라서 이 설정으로 이익을 조작해도 주가에 미치는 효과는 생각보다 작습니다.

생산성 지출은 매출의 0%에서 30% 사이로 설정할 수 있습니다. 은행의 생산성 지출은 예금과 대출 영업을 더 많이 끌어들여 동일한 간접비에서 대출 스프레드의 수익성을 높일 수 있지만, 단기적으로는 광고와 마케팅 비용 때문에 이익률이 낮아집니다. 보험회사의 경우에는 장기적으로 언더라이팅 비율을 개선해 보험영업 이익을 늘리거나 손실을 줄일 수 있지만, 단기적으로는 이익을 줄이거나 손실을 키웁니다.

6. Set Growth Rate%

Set Growth Rate% 버튼은 비금융 회사의 자본자산, 즉 사업자산 성장률을 설정합니다. 보험회사는 보유 보험 규모의 성장률을, 은행은 예금 성장률을 설정합니다. 거래 주체가 플레이어 개인이거나 지주·트레이딩 회사라면 이 버튼은 Management 메뉴에 표시되지 않습니다.

산업 회사에서 성장률을 높인다는 것은 매년 더 많은 돈을 공장과 설비 같은 자산 기반 확장에 투입한다는 뜻입니다. 예를 들어 사업자산이 10억 달러인 회사의 성장률을 40%로 설정하면, 다음 1년 동안 4억 달러의 자산을 추가 매입해야 합니다. 이 돈은 이익, 보유 현금, 차입, 채권 발행, 신주 발행, 보유 주식 매각 등으로 조달해야 합니다.

빠른 성장은 회사가 이를 감당할 현금흐름을 갖고 있다면 두 가지 면에서 좋을 수 있습니다. 첫째, 수익을 낼 자산 규모가 늘어납니다. Wall $treet Raider에서는 매출이 회사의 사업자산과 1대1 관계로 증가한다고 가정합니다. 둘째, 회사가 산업 내 다른 회사보다 빨리 성장하면 시장점유율이 높아질 수 있습니다. 일반적으로 같은 경영 능력 수준에서는 시장점유율이 큰 회사일수록 수익성이 높아질 가능성이 큽니다.

반대로, 회사가 사업자산 투자수익률보다 더 높은 이자를 내야 하는 상태라면 빠른 성장은 이익을 줄이거나 손실을 키웁니다. 또한 회사가 이미 산업 매출·자산의 30% 또는 40%처럼 큰 시장점유율을 가진 상태에서 빠르게 성장하면, 상대적 수익성은 좋아질 수 있지만 산업 전체 공급능력이 수요보다 빨리 늘어 모든 회사의 수익성이 낮아질 수 있습니다. 이런 상황에서 대형 회사의 성장률을 30%에서 -10%로 바꾸면, 그 회사가 설비투자를 줄이고 자산을 축소할 것으로 예상되므로 산업 전체의 예상 수익성이 갑자기 좋아지는 것을 볼 수 있습니다.

성장률이 음수이면 회사는 보통 시장점유율을 잃기 시작합니다. 하지만 장점도 있습니다. 사업자산 10억 달러인 회사의 성장률을 -10%로 설정하면 1년 뒤 자산이 9억 달러로 줄어듭니다. 줄어든 1억 달러는 10% 감가상각으로 발생한 비과세 현금흐름처럼 회사에 들어오며, 사실상 사업자산을 매년 10%씩 현금으로 바꾸는 효과가 있습니다.

사업에는 재고와 매출채권 같은 운전자본도 필요합니다. 운전자본에 묶인 현금은 이자를 벌지 못하는 죽은 돈입니다. 이 시뮬레이션에서는 평균적으로 운전자본이 사업자산의 약 12% 필요하다고 가정하지만, 경영 효율에 따라 5%에서 20%까지 달라질 수 있습니다. 앞의 10억 달러 회사가 40% 성장하면 신규 사업자산 4억 달러뿐 아니라 그 12%인 4,800만 달러의 운전자본도 추가로 필요할 수 있어, 실제로는 4억 4,800만 달러의 현금이 들어갑니다. 반대로 -10%로 축소하면 자산 감소로 1억 달러, 운전자본 감소로 1,200만 달러가 풀려 총 1억 1,200만 달러의 현금이 생길 수 있습니다.

R&D, 구조조정 또는 다른 방법으로 회사 수익성을 높이면 필요한 운전자본 비율은 12%가 아니라 5%까지 낮아질 수 있습니다. 반대로 경영이 나쁘면 운전자본이 사업자산의 20%까지 묶일 수 있습니다. 프로그램은 매 분기 목표 운전자본과 실제 운전자본을 비교해 부족분이나 초과분의 절반을 현금과 운전자본 사이에서 조정합니다. 현금흐름 위기가 있고 신용한도, T-Bills, 매각 가능한 주식이 없으면 일시적으로 운전자본을 일부 끌어다 현금 부족을 메울 수도 있습니다.

보험회사에서 성장률은 보유 보험과 책임준비금이 늘어나는 속도입니다. 책임준비금은 고객에게 받은 현금 중 보험금 지급을 위해 따로 두어야 하는 돈으로, 회사 입장에서는 투자수익을 낼 수 있는 무이자 대출과 비슷합니다. 준비금이 커지면 투자할 수 있는 무이자 자금이 많아지지만, 성장률이 높을수록 언더라이팅 비율은 악화됩니다. 예컨대 준비금 10억 달러의 잘 운영되는 보험회사가 0% 성장에서는 보험영업에서 5% 이익을 낼 수 있지만, 성장률을 20%로 올리면 준비금은 12억 달러가 되는 대신 3%의 언더라이팅 손실이 발생할 수 있습니다. 그래도 장기적으로 투자할 준비금이 2억 달러 늘어나므로 일시적 손실을 감수할 가치가 있을 수 있습니다.

보험회사의 언더라이팅 비율은 경영진 능력, 성장률, 광고·마케팅 지출 비율이라는 세 요소의 함수입니다. 성장률이 높을수록, 다른 조건이 같다면 수익성은 낮아집니다. 반대로 성장률을 낮추거나 음수로 만들면 준비금은 줄지만, 위험하고 수익성 낮은 고객을 걸러내는 것으로 가정되어 언더라이팅 비율은 좋아집니다. 단기 수익을 개선하려면 보유 보험 성장률을 낮추고, 위의 생산성 지출을 0%로 줄일 수 있습니다. 다만 장기적으로는 해로울 수 있습니다.

은행에서 성장률은 요구불예금과 이자를 지급해야 하는 CD, 즉 양도성예금증서가 늘어나거나 줄어드는 속도입니다. 예금 성장을 빠르게 설정하면 은행이 예금 비용보다 더 높은 수익을 낼 투자처에 투입할 자금이 늘어납니다. 비용에는 CD 이자, 예금과 고객 증가에 따른 은행 간접비가 포함됩니다. 새 자금이 대출이나 회사채에 투자되면 T-Bills나 정부채에 투자할 때와 달리 대손충당금을 늘려야 하며, 이는 즉시 비용으로 처리됩니다.

Wall $treet Raider에서 설정 가능한 최대 성장률은 일반 회사 +60%, 보험회사 +30%, 은행 +10%입니다. 최저 성장률은 보통 -10%이고, 은행은 -5%입니다. 다만 산업 회사가 현금 부족과 신용한도 부족 때문에 사업자산을 강제로 매각해야 하면, 프로그램은 허락을 기다리지 않고 성장률을 자동으로 낮출 수 있으며 때로는 -10%보다 낮은 -25%까지 내려갈 수 있습니다.

7. Restructure

Restructure 버튼은 다른 방법이 실패했을 때 회사의 낮은 수익성을 되돌리기 위해 사용하는 기능입니다. 이 기능을 선택하면 회사 사업자산 중 최대 50%까지 몇 퍼센트를 0으로 상각할지 입력하게 됩니다. 효과는 자산을 폐기하고 공장을 닫아 남은 자산의 수익성을 높이는 것입니다.

구조조정 상각은 현재 이익과 순자산을 크게 깎습니다. 회사의 재무상태가 약하고 신용등급이 낮다면 50%보다 훨씬 적은 비율만 상각할 수 있습니다. 그러나 회사가 이미 잘 운영되고 있고 자산수익률도 가능한 수준에 가까운 경우가 아니라면, 구조조정은 이후 기간에 남은 자산의 수익성을 높이는 경향이 있습니다. ENTITY INFO 연구 메뉴의 Research Report는 경영진이 잘하고 있는지, 못하고 있는지, 또는 그 중간인지 판단하는 데 도움을 줍니다.

상각이 발생한 분기의 큰 손실은 세금을 줄여 주고, 이후 1년 정도의 이익 비교를 좋아 보이게 만들 수도 있습니다. 다만 구조조정 비용이 충분히 크면 회계사가 이를 특별항목(extraordinary item)으로 분류할 수 있고, 그러면 시장이 주가를 평가할 때 보는 현재 영업이익에는 반영되지 않습니다.

8. Antitrust Suit

경쟁할 수 없다면 소송을 거십시오. Antitrust Suit 버튼은 여러분이 지배하는 회사가 같은 산업의 다른 회사를 상대로 반독점 손해배상 소송을 제기하게 하는 기능입니다. 대상은 은행, 보험, 지주·트레이딩 회사를 제외한 산업 회사입니다. 이 버튼은 현재 주체가 플레이어 개인이거나, 거래 주체가 은행·보험회사·지주/트레이딩 회사인 경우에는 표시되지 않습니다.

반독점 소송은 최대 미화 2,500억 달러까지 청구할 수 있습니다. 현실처럼 Wall $treet Raider에서도 반독점 소송은 재무적으로 약한 경쟁사를 괴롭히기 위해 제기될 수도 있고, 특정 산업에서 독점이 형성되는 것을 막는 강력한 수단이 될 수도 있습니다. 그러나 배심원이 악의적이거나 근거 없는 소송이라고 판단하면 반소에서 패할 위험도 있습니다.

상대 회사와 그 회사가 공동 지배하는 회사들의 시장점유율 합계가 해당 산업에서 20% 미만이면, 소송은 성공 가능성이 거의 없고 오히려 반소를 당합니다. 피고가 50% 미만의 시장점유율을 가졌다면 좋은 합의를 얻을 가능성도 낮고 재판 승소 가능성도 희박합니다. 반대로 피고의 시장점유율이 50%를 넘으면, 시장점유율이 높아질수록 승소하거나 매우 유리한 합의를 끌어낼 가능성이 거의 기하급수적으로 올라갑니다.

소송 전에 SETTINGS 메뉴의 Select Law Firm 항목에서 싸구려, 보통, 고급 로펌 중 법률대리 수준을 선택할 수 있습니다. 좋은 로펌일수록 합의나 승소 가능성은 높지만 비용도 큽니다. 소송이 재판에 가거나 합의될 때 원고와 피고 모두 법률비용을 냅니다. 피고의 로펌은 무작위로 선택되지만, 상대 플레이어가 지배하는 회사라면 그 플레이어가 선택해 둔 로펌이 적용됩니다.

Antitrust Suit 버튼을 누르면 소송을 제기할 상대 회사의 주식 심벌을 입력합니다. 피고는 여러분 회사와 같은 산업에 있어야 하며, 여러분 회사가 최근 몇 년 안에 이미 반독점 소송을 제기했다면 소송은 기각됩니다. 같은 상대를 계속 반복해서 고소할 수는 없습니다. 대상이 정해지면 청구 가능한 최대 금액이 표시되는데, 이는 미화 2,500억 달러, 피고 회사의 순자산, 선택한 로펌 비용을 감당할 수 있는 최대 청구액 중 가장 작은 금액입니다. 법률비용이 청구액 규모에 따라 결정되므로, 싼 로펌을 고르면 더 큰 금액으로 소송을 제기할 수 있습니다.

소송이 시작되면 변호사들은 피고가 합의를 제안할 경우 여러분이 받아들일 최소 금액을 묻습니다. 예를 들어 10억 달러를 청구하고 싼 로펌 비용이 3,500만 달러인 약한 사건이라면 7,500만 달러 합의도 받을 수 있습니다. 반대로 피고가 70% 시장점유율을 가진 강한 사건이라면 최소 2억 달러 또는 5억 달러를 요구할 수도 있습니다.

재판까지는 몇 분기 또는 몇 년이 걸릴 수 있습니다. 차례 중 메시지가 떠서 피고가 합의 제안을 받아들였는지 거절했는지 알려 줍니다. 받아들이면 피고가 그 금액을 여러분 회사에 지급하고 사건은 종료됩니다. 거절하면 재판으로 갑니다. 유리한 판결로 큰돈을 벌 수도 있고, 피고가 이겨 양쪽 모두 법률비용만 잃을 수도 있으며, 사건이 근거 없는 것으로 판단되면 법원이 피고의 반소 손해배상을 여러분 회사에 물릴 수도 있습니다. 반독점 소송은 소송 제기 당시 피고 회사의 시장점유율을 기준으로 판단됩니다.

큰 반독점 판결에서 이기면 세후 기준으로도 회사 순자산과 주가가 크게 오를 수 있습니다. 반대로 큰 판결에서 지면 회사가 파산 법정으로 갈 수 있습니다. 재판에서 발생한 이익이나 손실은 특별손익으로 처리되어 보고 영업이익을 늘리거나 줄이지 않습니다. 그러나 법정 밖에서 합의한 사건은 법률비용 차감 후 순이익이나 순손실이 양측의 영업이익에 직접 반영됩니다.

상대가 어떤 산업의 모든 회사를 사들여 완전한 독점을 만들었다면, 그 산업에서 회사를 지배할 방법이 없어 보일 수 있습니다. 이때는 Start Up 버튼으로 그 산업에 새 회사를 세우고 그 회사가 소송을 제기하게 하면 됩니다. 상대가 여전히 산업의 거의 100%를 지배하고 있으므로 사건은 매우 강해질 수 있습니다.

Wall $treet Raider를 어느 정도 플레이하다 보면, 어떤 회사가 한 산업에서 지배적이 되어 경쟁자를 완전히 몰아내기 직전이면 보통 성장률을 낮춰 시장점유율이 50%를 크게 넘지 않게 하는 모습을 보게 됩니다. 플레이어가 지배하지 않는 회사들도 꽤 영리하게 행동하기 때문입니다. 여러분 회사도 독점적 이익을 얻기 위해 지배적 점유율을 노리겠지만, Windows 버전에서는 합법적으로 그런 지배력을 만들기가 현실처럼 어렵습니다. 경쟁사 인수나 합병으로 55%를 넘는 매우 큰 점유율을 만들려 하면 정부기관이 보통 막고, 경쟁사의 사업자산 직접 매입도 마찬가지로 제한됩니다. 과도한 산업 설비능력을 만드는 대규모 신규 사업자산 매입은 여러분 회사 이사회가 막기도 합니다. 결국 독점을 노린다면 보통 경쟁사보다 더 빨리 성장해 그들을 압박하고 파산시키는 방식이 필요하며, 점유율이 약 50%에 도달하면 다른 산업 회사들이 거의 틀림없이 소송을 제기할 수 있음을 경계해야 합니다.

9. Set Fund Advisor Fee

각 상장지수펀드(ETF)는 새 게임 시작 시 프로그램에 의해 투자운용자 또는 자문사를 배정받습니다. ETF는 자문사에게 펀드 총자산의 연 0.2%에서 1.0% 사이의 수수료를 지급합니다. 무작위로 선택되는 자문사는 보통 증권 브로커이지만, 때로는 보험회사일 수도 있습니다. 여러분이 증권 브로커나 보험회사를 지배하고 있고 그 회사가 ETF의 자문사라면, Management 메뉴에 SET FUND ADVISOR FEE 버튼이 표시되며 연간 자문수수료를 펀드 자산의 0.2%에서 1.0% 사이로 바꿀 수 있습니다. 그 밖의 회사에는 이 버튼이 표시되지 않습니다.

여러분 회사가 둘 이상의 ETF를 운용한다면, Yes/No/Cancel 선택지가 표시될 때 Cancel을 누르지 않는 한 각 ETF별로 운용수수료를 바꿀지 질문받습니다. 수수료를 가능한 한 높게 설정하는 것이 쉬운 선택처럼 보일 수 있지만, 높은 수수료는 몇 년에 걸쳐 ETF 성과에 상당한 부담을 줍니다. 반대로 낮은 수수료는 ETF가 더 빠르게 성장하는 데 도움이 됩니다.

ETF의 주가가 자본이득 분배를 조정한 기준으로 5년 동안 주가지수보다 매우 부진하면, 여러분 회사는 경우에 따라 ETF 자문사 자리에서 해임될 수 있고 ETF는 다른 브로커나 보험회사를 무작위로 새 운용사로 선택합니다. 반대로 펀드가 5년 동안 시장을 크게 초과 달성하면 여러분 회사의 수수료 수입이 늘어날 뿐 아니라, ETF가 신주를 발행해 운용자산을 10%에서 25% 늘리는 보상을 받을 수 있고, 그만큼 여러분 회사의 운용수수료도 증가합니다.

채권 펀드나 인덱스 펀드 ETF의 운용수수료는 Wall $treet Raider에서 항상 0.2%로 제한됩니다. 이런 펀드는 투자와 거래가 알고리즘에 따라 이루어지고, 여러분이 지배하는 보험회사나 브로커가 운용하더라도 직접 거래 지시를 할 수 없으므로, 성과가 우수해도 인센티브 보너스 수수료가 없습니다.

버전 8.70 이상에서는 기본수수료를 총자산의 연 0.2% 최저치보다 높게 설정하면 ETF 자문사인 여러분 회사는 성과 보너스 수수료를 받을 수 없습니다. 우수 성과에 따른 이익공유 보너스는 2년 측정 기간 동안 ETF 순자산가치가 20% 넘게 증가했고, 그 전체 기간 동안 기본수수료가 연 0.2%로 설정되어 있었을 때만 받을 수 있습니다. 또한 버전 8.70 이후에는 ETF의 주당 순자산가치가 배당이나 자본환급 분배를 조정한 기준으로 최근 24개월 동안 Global Stock Index 벤치마크보다 최소 2% 더 좋은 성과를 냈을 때에만 현재 기본 운용수수료를 올릴 수 있습니다.

펀드 성과 부진으로 운용사에서 해임되는 경우를 제외하면, 브로커나 보험회사가 ETF 운용계약을 잃는 경우는 제한적입니다. ETF가 파산하거나, 어떤 플레이어 또는 회사가 ETF 주식의 15%를 초과 취득해 ETF 자격을 잃고 일반 과세 지주·트레이딩 회사가 되는 경우, 자문사 자체가 파산하는 경우가 있습니다. 자문사가 청산되는 경우에도 계약을 잃을 수 있지만, 모든 자산이 모회사로 이전되는 비과세 청산이라면 투자운용계약은 모회사로 이전됩니다. 브로커인 자문사가 모든 사업자산을 다른 회사에 팔거나, 100% 자회사에 사업자산 전부를 자본출자하는 경우에도 계약은 그 회사로 이전됩니다. 다만 증권 브로커 자문사가 모든 사업자산을 팔거나 폐기해 지주·트레이딩 회사가 되면 운용계약을 잃습니다.

10. Become ETF Advisor

이 버튼은 버전 8.70 이후에만 나타납니다. 현재 거래 주체 또는 활성 주체가 여러분이 지배하는 보험회사나 증권 브로커이고, 그 회사가 아직 상장지수펀드(ETF)의 투자자문사 겸 운용사 역할을 하고 있지 않을 때에만 표시됩니다. 이 버튼을 누르면 해당 회사가 ETF의 현재 자문사로부터 ETF를 운용하고 자문수수료를 받을 계약상 권리를 매입할 수 있습니다.

운용권 가격은 일반 ETF의 경우 현재 운용사/자문사가 ETF에서 받는 현재 연간 기본수수료의 10배입니다. 인덱스 펀드나 채권 펀드 ETF라면 5배입니다. 매수 회사가 증권 브로커라면 이 비용은 영업권 매입으로 처리되어 여러 해에 걸쳐 상각됩니다. 하지만 매수자가 보험회사라면 현재 비용으로 즉시 상각해야 하므로, 보험회사의 이익과 순자산이 크게 줄어들 수 있습니다.

채권 펀드나 인덱스 펀드 ETF의 경우, 여러분의 회사가 받는 운용수수료는 Wall $treet Raider에서 항상 순자산의 0.2%로 제한됩니다. 또한 성과가 좋아도 인센티브 보너스 수수료는 없습니다. 이런 ETF의 투자와 거래는 알고리즘에 따라 이루어지며, 여러분이 지배하는 보험회사나 증권 브로커가 운용하더라도 해당 ETF에 대해 직접 거래 지시를 할 수 없기 때문입니다.

11. Turn AutoPilot ON/OFF

Wall Street Raider에서는 여러분이 지배하는 개별 회사의 AutoPilot 설정을 바꿀 수 있습니다. Game Options Menu에서 모든 회사에 적용되는 전역 AutoPilot 설정을 켜 두었더라도, 특정 회사에 대해서는 Management 메뉴의 Turn AutoPilot ON/OFF 버튼으로 AutoPilot을 끌 수 있습니다. 다시 켜는 것도 같은 버튼으로 할 수 있습니다.

12. Asset Allocation

Asset Allocation은 은행 전용 기능입니다. 버전 8.50에서 추가된 이 기능은 여러분이 지배하는 은행의 자산 배분 전략을 바꾸게 해 줍니다. 여기서 배분 대상은 은행이 어느 정도 직접 통제하기 어려운 사업 대출과 주식·옵션을 제외한 자산입니다. 즉 프라임 모기지, 소비자 대출, 서브프라임 모기지, 정부채와 회사채, 현금성 자산 같은 항목을 어떤 비율로 보유할지 정합니다. 이 버튼은 여러분이 지배하는 은행에 대해서만 Management 메뉴에 나타납니다.

전형적인 기본 배분은 프라임 모기지 30%, 소비자 대출 25%, 서브프라임 모기지 15%, 채권 20%, 현금성 자산 10% 정도입니다. 현금성 자산은 현금과 단기 T-Bills를 뜻합니다. 모든 은행은 게임 시작 시 배분 비율을 부여받으며, 플레이어가 지배하는 은행은 이 비율을 바꿀 수 있습니다.

자동 자산배분의 기본 설정은 ON입니다. 버전 8.50 이후에는 ASSET ALLOCATION 버튼을 눌렀을 때 뜨는 메뉴에 OFF 버튼이 추가되었습니다. 여러분이 지배하는 은행에서 OFF를 선택하면, 소비자 대출, 모기지, 채권, 현금성 자산의 자동 배분과 재배분이 중단되므로 대출과 채권 포트폴리오를 직접 관리해야 합니다. 다시 ON으로 돌리면 자동 배분이 재개됩니다.

배분 비율의 제한은 두 가지입니다. 전체 배분 비율 합계가 100%가 되어야 하고, 현금성 자산에는 최소 10%를 배정해야 합니다. 은행은 현실처럼 많은 현금과 유동자산을 손에 들고 있어야 하기 때문입니다. 노란색 Update Total 버튼을 누르면 입력한 비율 합계가 100%인지 확인할 수 있습니다.

비율을 설정하면 은행은 지정된 목표 비율에 가까워지도록 일부 자산을 팔고 다른 자산을 사기 시작합니다. 이 조정에는 한두 달이 걸릴 수 있습니다. 이런 배분은 은행이 AutoPilot 상태인지 아닌지와 관계없이 은행이 유지하려고 할 운용 지시가 됩니다.

여러분이 지배하는 은행이 AutoPilot 상태라면 현금성 자산 중 보통 60%에서 80% 정도가 Treasury bills에 투자되고 나머지는 현금으로 남습니다. AutoPilot이 아니라면 은행은 자동으로 T-Bills를 사지 않습니다. 이 경우 시간이 지나면서 대출 이자 수취, 세금 납부 등으로 T-Bills가 줄고 현금이 쌓일 수 있으므로, 가끔 현금을 T-Bills에 다시 투자해 주어야 합니다.

은행은 목표 배분을 달성하고 유지하려 하지만, 항상 기계적으로 행동하지는 않습니다. 예를 들어 서브프라임 위기 기간에는 여러분이 직접 매도하지 않는 한 서브프라임 모기지를 손실을 내며 팔지 않습니다. 금리가 매우 높을 때에는 채권을 거의 팔지 않고, 금리가 매우 낮을 때에는 배분식상 채권 비중이 부족하더라도 금리가 더 정상적인 수준으로 돌아올 때까지 채권 추가 매수를 자제하는 경향이 있습니다.

이 기능을 이용하면 서브프라임 모기지 같은 한 자산군에 90%를 넣고 현금성 자산에 10%만 남기는 고위험 전략, 또는 금리가 높고 상승할 때 채권 비중을 높이고 금리가 낮고 하락할 때 줄이는 전략 같은 여러 은행 전략을 실험할 수 있습니다. 새 게임을 시작하거나 버전 8.50 이전 저장 파일을 불러와도 모든 은행에는 기본 배분 비율이 부여됩니다.

자산배분 대화상자를 사용하면, Cancel로 빠져나가지 않는 한 한 차례에 허용되는 5개 또는 10개 거래 중 하나를 사용한 것으로 계산됩니다.